مؤشر الدولار الأمريكي: تسعير الاحتياطي الفيدرالي يدعم المكاسب – Scotiabank
يشير استراتيجيو Scotiabank، شون أوزبورن وإريك ثيوريت، إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يبدأ أسبوع FOMC على نحو قوي، في وقت تُسعّر فيه عقود المبادلة الآن احتمالًا بنسبة 85% للتشديد يوم الأربعاء. كما يسلطان الضوء على أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مُقيَّم بشكل عادل مقارنة بفوارق العوائد قصيرة الأجل، ويجادلان بأن أي مكاسب إضافية فوق مستوى 100 ستتطلب تحركًا كبيرًا في فروق العوائد، وهو ما يشككان في أن يكون Fed مستعدًا لتقديمه.
الدولار قوي قبيل اجتماع FOMC الرئيسي
"يبدأ USD أسبوع FOMC بنبرة قوية، ما يعكس التحول في التوقعات بشأن قرار السياسة يوم الأربعاء عقب بيانات التضخم الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي. وتعكس عقود المبادلة 21 نقطة أساس (أو 85%) من مخاطر التشديد ليوم الأربعاء، في حين يُظهر استطلاع Bloomberg الآن أن أغلبية ضيقة جدًا فقط من المشاركين ترجّح الإبقاء على السياسة دون تغيير."
"في السنوات الأخيرة، كان تسعير عقود المبادلة الذي يشير إلى مخاطر بنسبة 70% أو أكثر لتحرك في أسعار الفائدة من Fed مؤشرًا شبه مثالي على حدوث تحرك في السياسة، لذا فإن مكاسب الدولار استجابةً لتسعير عقود المبادلة أمر مفهوم. ومع ذلك، لا تزال هناك بعض المخاطر المحيطة بالتوقعات."
"إن صدور قرار دون تغيير من Fed سيكون صدمة للأسواق وعاملًا سلبيًا واضحًا للدولار الأمريكي. لكن حتى الرفع «المائل إلى التيسير» الذي لا يلتزم بوضوح بمزيد من التحركات من المرجح أيضًا أن يضغط على USD."
"يبدو أن DXY مُسعَّر بشكل عادل تقريبًا عند مستويات فوارق العوائد قصيرة الأجل الحالية. وأي مكاسب إضافية لمؤشر DXY — مع الثبات فوق مستوى 100 — ستحتاج إلى دعم من تحرك كبير في فروق العوائد، وليس واضحًا لنا في هذه المرحلة أن Fed مستعد لرفع الفائدة إلى ذلك الحد."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
