الدولار الأمريكي: تزايد مخاطر إعادة تسعير التوقعات نحو موقف أكثر تيسيرًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي – BBH
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يتحرك بشكل متباين قرب أعلى مستوى له في أسبوع، في وقت تختبر فيه أزواج العملات الرئيسية مستويات فنية محورية، بما في ذلك EUR/USD عند متوسطه المتحرك لـ200 يوم وUSD/JPY قرب مستوى 160.00. ويُبرز حداد تباين تعليقات Fed قبيل Jackson Hole، لكنه يتماشى مع وجهة نظر Susan Collins بأن السياسة النقدية تقييدية بشكل طفيف، ما يترك الدولار عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير لتوقعات أسعار الفائدة لدى Fed.
الدولار متباين مع تباعد وجهات نظر Fed
"يتحرك USD بشكل متباين قرب أعلى مستوى له في أسبوع، بينما تسجل الأسهم وعوائد السندات في الغالب مزيدًا من القوة. وتضغط أزواج FX الرئيسية على مستويات فنية محورية قد تؤدي إلى تحركات أكثر حدة إذا تم كسرها."
"نتبنى وجهة نظر Collins، ما يترك USD عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير. وتُسعّر العقود الآجلة لسعر فائدة أموال Fed حاليًا احتمالًا بنسبة 35% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00% في الاجتماع المقبل يوم 16 سبتمبر، وإجمالي تشديد يقارب 50 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة."
"من المقرر صدور المراجعة السنوية المبدئية للمعيار المرجعي للوظائف غير الزراعية من BLS اليوم (3:00 مساءً بتوقيت لندن، 10:00 صباحًا بتوقيت نيويورك). ومن المتوقع إجراء تعديل بالرفع بمقدار 185 ألفًا، ما يشير إلى أن نمو الوظائف غير الزراعية كان أقل من الواقع بنحو 15 ألف وظيفة شهريًا خلال الاثني عشر شهرًا حتى مارس 2026."
"لن تغيّر هذه المراجعة ذات النظرة الرجعية كثيرًا في توقعات أسعار الفائدة لدى Fed. لكن أي خفض في التقديرات قد يزيد من المخاوف بشأن ضعف التوظيف."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
