المملكة المتحدة: بيانات سوق العمل الضعيفة تشكّل رؤية بنك إنجلترا – Deutsche Bank
يقيّم سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين لشؤون المملكة المتحدة في Deutsche Bank، أحدث بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة على أنها تشير إلى خلفية لا تزال ضعيفة، مع معاناة التوظيف واستمرار تراجع الوظائف الشاغرة. وتُظهر مؤشرات الأجور بعض التصحيح، في حين ترتفع الإنتاجية مع تجاوز النمو للتوقعات رغم انخفاض عدد الموظفين. ويرى راجا أن هذا الضعف في سوق العمل سيؤثر في لجنة السياسة النقدية التابعة لـ Bank of England (BoE) من خلال تعزيز الرأي بأن سعر الفائدة البنكي لا يزال تقييدياً.
ضعف الوظائف واعتدال اتجاهات الأجور
"تُلقي بيانات سوق العمل الصادرة اليوم بعائق صغير ـ وربما مؤقت ـ أمام رؤيتنا بأن سوق العمل يقترب من تكوين قاع. وفي الواقع، رسمت بيانات اليوم صورة لسوق عمل بطيء إلى حد ما، رغم بعض بوادر التفاؤل المتزايدة في بيانات المسوح."
"أولاً، لا يزال سوق العمل يواجه صعوبة في تحقيق النمو. وبينما استقر معدل البطالة عند 4.9% (كما توقعنا)، أظهرت بيانات الرواتب من HMRC انخفاضاً ملحوظاً قدره 26 ألفاً في أغسطس/آب (رغم أننا نتوقع أن تتم مراجعته لاحقاً بالرفع). كما أظهرت بيانات وظائف القوى العاملة الفصلية الأكثر موثوقية تراجعاً في الربيع أيضاً، وإن كان بمقدار 48 ألفاً فقط، (مع انخفاض عدد وظائف الموظفين «فقط» بمقدار 10 آلاف في الربع الثاني)."
"ثانياً، يبدو أن بيانات الأجور قد تشهد بعض التصحيح. وكنا نعلم أن هذا سيحدث. وارتفع مؤشر AWE Private Regular Pay ـ وهو المؤشر الرئيسي الذي تراقبه لجنة السياسة النقدية ـ إلى 2.9% (3m/YoY) في يوليو/تموز."
"وفي حين يواصل النمو الاقتصادي تجاوز التوقعات، فإن الحقيقة اللافتة هي أن ذلك يحدث مع عدد أقل من الموظفين. وبحكم التعريف، يواصل نمو الإنتاجية الارتفاع. ومع ذلك، لا يوجد حتى الآن ما يثبت أن سوق العمل في المملكة المتحدة قد تجاوز المرحلة الصعبة بالفعل."
"وبالنسبة إلى لجنة السياسة النقدية، فإن هذا سيكون مهماً. فسوق العمل الذي لا يزال بطيئاً سيمنح البنك بعض الثقة بأن سعر الفائدة البنكي لا يزال تقييدياً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
