يستقر الفرنك السويسري مع تعادل توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل Fed مع تدفقات الملاذ الآمن
- يحافظ زوج USD/CHF على استقراره قرب مستوى 0.8090 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة من يوم الثلاثاء.
- يرى المتداولون احتمالًا بنسبة 60.6% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وفقًا لأداة CME FedWatch.
- هددت إيران الولايات المتحدة بصواريخ جديدة.
يتحرك زوج USD/CHF بشكل عرضي قرب مستوى 0.8090 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. ويترقب المتداولون بيانات التضخم الأمريكية المهمة هذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI).
أظهرت أداة CME FedWatch أن الاحتمال يحوم حول 60.6% لرفع آخر بمقدار ربع نقطة مئوية في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، في حين يُتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك الوطني السويسري (SNB) سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 0% حتى العام المقبل.
وسيستمد المتداولون مزيدًا من الإشارات من بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، والتي قد تشكل التوقعات بشأن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية. وإذا أظهرت التقارير نتائج أعلى من المتوقع، فقد يدعم ذلك الدولار الأمريكي (USD) مقابل الفرنك السويسري (CHF).
وعلى الصعيد الجيوسياسي، هددت إيران الولايات المتحدة بـ"حرب اقتصادية" وقالت إنها أطلقت صاروخًا متطورًا على سفن حربية أمريكية، ما يسلط الضوء على مخاطر المزيد من التصعيد بعد أيام فقط من تبادل الجانبين الضربات مجددًا. وقد تعزز التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط عملة الملاذ الآمن مثل الفرنك السويسري على المدى القريب.
تراجع دعم الفرنك مع توقع بقاء SNB دون تغيير حتى 2027
يشير محللون في Brown Brothers Harriman إلى أنه رغم المفاجأة الصعودية الأخيرة في التضخم السويسري، فإن آفاق السياسة لا تزال ميسرة بشكل لافت. ويبرزون أن "منحنى المقايضات لا يزال يسعّر بالكامل أول رفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.25% في يونيو 2027"، ما يؤكد ثقة السوق في أن البنك الوطني السويسري يمكنه الإبقاء على السياسة دون تغيير لفترة ممتدة. وبرأيهم، فإن "لدى البنك الوطني السويسري مساحة كبيرة للإبقاء على أسعار الفائدة عند 0.00% لبعض الوقت، نظرًا لأن التضخم لا يزال ضمن نطاق تفويض البنك لاستقرار الأسعار عند أقل من 2% سنويًا"، وهي خلفية تساعد على الحد من مدى استفادة الفرنك من مفاجأة البيانات الأخيرة.
التحليل الفني: يحتفظ USD/CHF بنبرة صعودية فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج USD/CHF بانحياز صعودي معتدل على المدى القريب، إذ يتم تداوله فوق النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر ويظل مدعومًا جيدًا فوق المتوسط المتحرك الصاعد لـ100 يوم. ويحوم مؤشر القوة النسبية (14) فوق مستوى 50 بقليل، ما يشير إلى زخم صعودي مستقر أكثر منه قويًا، بينما يواصل السعر الارتفاع تدريجيًا داخل النصف العلوي من نطاق بولينجر.
وعلى الجانب الصعودي، تتماشى المقاومة الأولية مع الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 0.8175، حيث قد تواجه المكاسب الأخيرة ضغوط بيع إذا ارتفعت التقلبات. أما على الجانب الهبوطي، فيعمل النطاق الأوسط لبولينجر عند 0.8075 كدعم فوري، بينما يعزز المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 0.8000 والحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 0.7980 منطقة طلب أوسع، والتي سيتعين كسرها لإضعاف الهيكل الإيجابي الحالي.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ تصل أحجام تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته وفقًا لمعنويات السوق العامة، وصحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطرابات في الأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بدرجة كبيرة بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد في النزاعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الفارين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا — مرة كل ربع سنة، وهو أقل من معظم البنوك المركزية الكبرى — لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار عبر رفع سعر الفائدة الأساسي. وتكون أسعار الفائدة الأعلى إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا عنصرًا أساسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). ويتميز الاقتصاد السويسري عمومًا بالاستقرار، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في الفرنك السويسري. وبوجه عام، فإن النمو الاقتصادي المرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة تعد عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) والفرنك السويسري يتجاوز 90%، أو يكاد يكون كاملًا.
