يظل الفرنك السويسري بالقرب من أدنى مستوياته في 16 شهرًا مقابل الدولار الأمريكي
- يتراجع زوج USD/CHF بشكل طفيف بعد أن سجل أعلى مستوى له في نحو 16 شهرًا عند 0.8263 يوم الأربعاء.
- أشار رئيس Fed، Warsh، إلى ارتفاع التضخم، في حين تسعّر الأسواق احتمالًا بنسبة 49.8% لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر.
- يشير Rabobank إلى أن الأسواق تتوقع مخاطر محدودة لرفع أسعار الفائدة من قبل البنك الوطني السويسري هذا العام، بخلاف بنوك مركزية أخرى.
يتراجع زوج USD/CHF بشكل طفيف بعد أن بلغ مستويات تقارب أعلى مستوياته في 16 شهرًا في اليوم السابق، ليتداول قرب 0.8250 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ومع ذلك، قد يستعيد الزوج بعض زخمه، إذ قد يواصل الدولار الأمريكي (USD) ارتفاعه بفعل احتمالات المزيد من التشديد في السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
لا يزال الدولار الأمريكي يحافظ على قوته عقب رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، إلى جانب إشارات إلى احتمال إقرار زيادة أخرى قبل نهاية العام. وقد رفع البنك المركزي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.75% و4.00%. وجاءت هذه الخطوة متماشية مع توقعات السوق، ومثّلت أول رفع لأسعار الفائدة من جانب Fed منذ ثلاث سنوات.
في تصريحاته عقب الاجتماع، أوضح رئيس Fed كيفن Warsh أن رفع أسعار الفائدة جاء نتيجة بقاء التضخم «مرتفعًا للغاية» واستمراره «لفترة طويلة جدًا»، واصفًا الخطوة بأنها قرار «رصين» و«مسؤول». وأشار Warsh إلى أن المزيد من زيادات أسعار الفائدة لا يزال مطروحًا في إطار الجهود الرامية إلى كبح ضغوط الأسعار المستمرة. وبعد هذه الإعلانات، سعّرت أسواق النقد احتمالًا بنحو 49.8% لرفع آخر لأسعار الفائدة من قبل Fed في اجتماع أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
الفرنك بين شدّ وجذب بين دوره كعملة تمويل والطلب عليه كملاذ آمن
يشير استراتيجيو العملات الأجنبية في Rabobank إلى أن «السوق، وعلى عكس العديد من البنوك المركزية الأخرى في مجموعة العشر، لا يرى سوى مخاطر محدودة لرفع أسعار الفائدة من قبل SNB هذا العام». ومع بقاء سعر الفائدة لدى SNB «عند الصفر»، يرون أن ذلك «يعزز احتمال اكتساب CHF صفة عملة تمويل»، مع بحث المستثمرين عن عملات منخفضة العائد لتمويل صفقات الكاري تريد. ومع ذلك، يحذر Rabobank من أن السوق «سيتعين عليه التوفيق بين ذلك وبين احتمال أن يشهد CHF زيادة في المراكز الشرائية إذا تصاعدت مخاوف السوق»، مما يبرز أن جاذبية الفرنك التقليدية كملاذ آمن قد تعود سريعًا للظهور خلال فترات ارتفاع المخاطر.
الأسئلة الشائعة حول الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية لسويسرا. وهو من بين أكثر عشر عملات تداولًا على مستوى العالم، إذ تصل أحجام تداوله إلى مستويات تفوق بكثير حجم الاقتصاد السويسري. وتتحدد قيمته من خلال معنويات السوق العامة، وصحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، من بين عوامل أخرى. وبين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مربوطًا باليورو (EUR). وقد أُلغي هذا الربط بشكل مفاجئ، ما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20% وتسبب في اضطرابات في الأسواق. وعلى الرغم من أن هذا الربط لم يعد قائمًا، فإن أداء CHF لا يزال يميل إلى الارتباط بشكل وثيق بأداء اليورو بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يُعتبر الفرنك السويسري (CHF) أصلًا من أصول الملاذ الآمن، أو عملة يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويعود ذلك إلى المكانة المتصورة لسويسرا في العالم: اقتصاد مستقر، وقطاع تصدير قوي، واحتياطيات كبيرة لدى البنك المركزي، وموقف سياسي طويل الأمد قائم على الحياد في النزاعات العالمية، ما يجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الفارين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة CHF مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات سنويًا — مرة كل ربع سنة، وهو أقل من عدد اجتماعات البنوك المركزية الكبرى الأخرى — لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويستهدف البنك معدل تضخم سنويًا يقل عن 2%. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يحاول البنك كبح نمو الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة الأساسي. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.
تُعد إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا عنصرًا أساسيًا لتقييم حالة الاقتصاد، ويمكن أن تؤثر في تقييم الفرنك السويسري (CHF). فالاقتصاد السويسري مستقر على نطاق واسع، لكن أي تغير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنك المركزي قد يؤدي إلى تحركات في CHF. وبوجه عام، يُعد النمو الاقتصادي المرتفع، وانخفاض البطالة، وارتفاع الثقة عوامل إيجابية للفرنك السويسري. وفي المقابل، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن يتراجع CHF.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومنفتحًا، تعتمد سويسرا بدرجة كبيرة على صحة اقتصادات منطقة اليورو المجاورة. ويُعد الاتحاد الأوروبي الأوسع الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليفًا سياسيًا مهمًا، لذا فإن استقرار الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية في منطقة اليورو أمر أساسي لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). ومع هذا القدر من الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين أداء اليورو (EUR) وCHF يتجاوز 90%، أو يقترب من الكمال.
