الفرنك السويسري يتخلى عن مكاسبه، لكن الدولار الأمريكي يواجه صعوبة قبيل صدور بيانات التضخم

• USD/CHF  يقلص خسائره ويعود فوق 0.8100 قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية.
• يؤثر تباين السياسة النقدية بين SNB وFed سلبًا على الفرنك السويسري.
• من المتوقع أن يؤكد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي أن ضغوط التضخم ارتفعت في أغسطس.
  

تخلى الفرنك السويسري (CHF) عن مكاسبه اليومية السابقة أمام الدولار الأمريكي (USD) في جلسة تداول هادئة يوم الخميس، مع عودة زوج USD/CHF فوق مستوى 0.8100، رغم أنه لا يزال في منتصف النطاق الأسبوعي للتداول. ويعاني الفرنك السويسري في ظل التباين غير المواتي في السياسة النقدية بين البنك الوطني السويسري (SNB) وبقية البنوك المركزية الكبرى، في حين يظل الدولار الأمريكي عرضة للضغوط قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية.

تظل الشهية للمخاطرة ضعيفة يوم الخميس مع صعود أسعار النفط إلى المنطقة المثيرة للمخاوف قرب 100 دولار، ما يدفع العوائد العالمية إلى الارتفاع ويهدد بدفع الاقتصاد العالمي إلى الركود، في ظل تصاعد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران وتلاشي الآمال في نهاية تفاوضية للصراع.

رهان تآكل قيمة الدولار يضغط على USD قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية

على صعيد الاقتصاد الكلي، يترقب السوق بيانات التضخم الأمريكية لتأكيد التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، وهي توقعات مسعرة حاليًا بنسبة 60%. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الخميس أن التضخم عند بوابات المصانع تسارع إلى 5.3% على أساس سنوي في أغسطس من 4.7% في يوليو، مع ارتفاع المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين إلى 4.6% خلال الاثني عشر شهرًا حتى أغسطس من 4.2% في الشهر السابق.

ومع ذلك، من المتوقع أن تظل تقلبات USD محدودة، مع توجّه جميع الأنظار إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة. ويرى فيليب وي من DBS Group Research أن "صدور قراءة تضخم أمريكية أعلى من المتوقع من شأنه عادةً أن يدعم USD"، لكن الخلفية الحالية المتمثلة في قوة البيانات الأمريكية، وارتفاع احتمالات رفع الفائدة من Fed، وارتفاع أسعار الطاقة "تترك مجالًا لمكاسب محدودة للدولار الأمريكي على المدى القريب"، وهو ما يراه "فرصة للأسواق للعودة إلى رهانها الأساسي على تآكل قيمة الدولار الأمريكي".

في سويسرا، كان جدول البيانات الاقتصادية محدودًا هذا الأسبوع، لكن البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أظهرت أن استهلاك التجزئة وتضخم المستهلكين نما بأكثر من التوقعات، وأن الناتج المحلي الإجمالي سجل أسرع وتيرة نمو له في خمس سنوات خلال الربع الثاني. ومع ذلك، لا تغير هذه الأرقام النظرة القائلة إن البنك الوطني السويسري (SNB) سيبقي أسعار الفائدة عند 0% هذا العام ولفترة ممتدة من العام المقبل، ولذلك كان الأثر الإيجابي على الفرنك السويسري محدودًا.