الكرونة النرويجية: موقف متشدد من Norges Bank ومخاطر هبوطية - Commerzbank
توضح Antje Praefcke من Commerzbank أن Norges Bank أبقى سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.25%، ولا يزال يشير إلى أن المزيد من التشديد قد يكون ضرورياً مع بقاء التضخم فوق المستوى المستهدف. ومع ذلك، قد تدفع البيانات المقبلة، ولا سيما تضخم أغسطس، البنك إلى التخلي عن إشارته إلى رفع الفائدة بنهاية العام. كما أن ضعف الأساسيات وتراجع أسعار Oil قد يدفعان EUR/NOK إلى ما فوق 11 بحلول نهاية العام.
الحذر في السياسة وهشاشة NOK
"حتى إذا كان Norges Bank لا يريد تقييد الاقتصاد أكثر من اللازم، فإنه يخلص إلى أن موقف السياسة النقدية التقييدي لا يزال ضرورياً لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف خلال أفق زمني معقول. ومع ذلك، يبدو البيان وكأن Norges Bank قد ينظر في عدم رفع الفائدة مرة أخرى إذا بررت البيانات خلال الأسابيع المقبلة ذلك."
"وبحلول ذلك الوقت، سيكون لدى Norges Bank المزيد من البيانات المتاحة، وقد يقوم - إذا لزم الأمر - بالتخلي عن إشارته إلى رفع آخر لسعر الفائدة بنهاية العام، كما كان متوقعاً في يونيو. وفي هذا الصدد، يتحول التركيز الآن إلى البيانات المقبلة، ولا سيما أرقام تضخم أغسطس، التي سيجري إصدارها في 10 سبتمبر."
"وإذا مالت البيانات الأساسية الأخرى، في الوقت نفسه، إلى الضعف، فقد يراهن السوق بشكل متزايد على إلغاء رفع الفائدة الإضافي، مما يضع NOK تحت بعض ضغوط التراجع. وإذا انخفض سعر النفط أيضاً بفضل اتفاق في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن يشهد NOK تصحيحاً. ومن المرجح أن تتجاوز أسعار الصرف في EUR/NOK مستوى 11 بحلول نهاية العام."
"وبذلك يقر Norges Bank بأن التضخم جاء أقل من المتوقع، لكنه لا يزال حذراً. ومن المبكر جداً استنتاج أن آفاق التضخم قد تغيرت بشكل جوهري منذ يونيو. علاوة على ذلك، لا يزال التضخم أعلى بكثير من الهدف البالغ 2% (بلغ المعدل الرئيسي في يوليو 3% على أساس سنوي، وبلغ المعدل الأساسي 2.7%)، كما أن الارتفاع السريع في تكاليف الأعمال خلال السنوات الأخيرة سيسهم في إبقاء التضخم مرتفعاً في الفترة المقبلة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
