الين الياباني يتراجع بشكل طفيف رغم لهجة بنك اليابان المتشددة، وتحذيرات التدخل

يرتفع زوج USD/JPY بشكل طفيف إلى منطقة 157.70 انطلاقًا من قيعان يوم الجمعة دون مستوى 157.00.
كشفت محاضر اجتماع بنك اليابان لشهر سبتمبر أن بعض صناع السياسات دعوا إلى تسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة.
تواصل البيانات الأمريكية القوية، والتضخم المرتفع، والآمال بتشديد الاحتياطي الفيدرالي دعم الدولار الأمريكي.

يقلص الين الياباني (JPY) مكاسبه الناتجة عن ارتداد يوم الجمعة أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين. وقد فشلت محاضر بنك اليابان (BoJ) ذات النبرة المتشددة، إلى جانب تزايد الإشارات إلى أن الولايات المتحدة واليابان قد تطلقان تدخلاً مشتركًا جديدًا، في إخافة المراهنين على هبوط الين، الذين يدفعون زوج USD/JPY نحو مستويات تقترب من 158.00.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وكشفت محاضر اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان، الصادرة في وقت سابق من يوم الاثنين، أن بعض صناع السياسات أيدوا زيادات أسرع في أسعار الفائدة في سبتمبر، وسط مخاوف متزايدة بشأن تصاعد الضغوط التضخمية. وقد عزز ذلك الآمال في أن يواصل البنك تشديد سياسته النقدية خلال الأشهر المقبلة.

رفع بنك اليابان سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى أعلى مستوى له في 31 عامًا عند 1.25%، لكن اثنين من صناع السياسات صوتا للإبقاء عليه دون تغيير، ما أثار الشكوك بشأن نطاق دورة التشديد وأصاب المستثمرين بخيبة أمل. ومنذ ذلك الحين، تراجع الين بأكثر من 1.5% أمام الدولار الأمريكي.

السلطات الأمريكية تبدي قلقها بشأن ضعف الين

قلص الين بعض خسائره يوم الجمعة بعدما أكدت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أعرب عن قلقه إزاء ضعف الين خلال قمة مع رئيسة الوزراء ساناي تاكائيتشي على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة الأسبوع الماضي.

وأكدت تاكائيتشي هذه التصريحات لاحقًا خلال اليوم، بينما أضافت كاتاياما أنها أجرت اتصالًا هاتفيًا مع وزير الخارجية الأمريكي سكوت بيسنت، أعادا خلاله التأكيد على التزامهما بمواجهة التقلبات المفرطة والتحركات غير المنتظمة في الين. ويُعد ذلك تحذيرًا صريحًا إلى حد كبير من تدخل مشترك آخر شبيه بذلك الذي دفع الين إلى الارتفاع الحاد في 31 يوليو.

ومع ذلك، تظل الخلفية الأساسية داعمة للدولار الأمريكي. فقد أدى مزيج من البيانات الأمريكية القوية والضغوط التضخمية المرتفعة إلى دفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة عقود، ما دفع المستثمرين إلى تسعير شبه كامل لاحتمال تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) زيادة أخرى على الأقل في أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

وسيترقب المستثمرون مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الكلية الأمريكية لتأكيد هذه الرؤى في وقت لاحق من هذا الأسبوع، مع احتمال أن يحظى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكي يوم الأربعاء وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر سبتمبر يوم الجمعة باهتمام خاص.

الأسئلة الشائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، ومعنويات المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد عاملًا رئيسيًا بالنسبة إلى الين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه يمتنع عن القيام بذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة له بسبب اتساع التباين في السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر الفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين عوائد السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. وقد أدى قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر معنويات المخاطرة الأوسع نطاقًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية نظرًا لما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز الفترات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعد أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.

المقال التالي