الين الياباني: يتجه مجددًا نحو مستوى 160 مقابل الدولار الأمريكي – Commerzbank
يشير فولكمار باور من Commerzbank إلى أن الين الياباني عاد ليتراجع متجاوزًا مستوى 159 مقابل الدولار رغم التدخل الأخير وإشارات Bank of Japan. ويرى أن JPY ضعيف بشكل مفرط من الناحية الأساسية، مع قوة بيانات الحساب الجاري والائتمان، لكن ارتفاع الأسهم اليابانية وما يرتبط به من تعديلات التحوط قد يبقي JPY تحت الضغط إلى أن يوضح Bank of Japan خططه بشأن رفع أسعار الفائدة.
الأساسيات قوية لكن الضغوط مستمرة
"وبالحديث عن التدخل، ارتفع الين الياباني مجددًا فوق مستوى 159 مقابل الدولار الأمريكي أمس، ما يشير إلى أنه عاد للضعف مرة أخرى خلال الأيام الأخيرة. وكان هذا متوقعًا."
"بعد اجتماع Bank of Japan، كنا قد أشرنا بالفعل إلى أن Bank of Japan سيحتاج إلى إرسال إشارات أوضح تفيد بأنه يدرس رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع مما فعل حتى الآن."
"وقد قدم المحافظ أويدا بالفعل إشارات دقيقة خلال مؤتمره الصحفي. كما أن "ملخص الآراء" الصادر أمس يتضمن أيضًا مؤشرات على أن البنك قد يرفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع. ومع ذلك، لا يزال السوق يبدو وكأنه يرى ذلك غير كافٍ إلى حد ما."
"ووفقًا لمسح أجرته Japan Exchange Group، فإن نحو 35% من الأسهم اليابانية باتت الآن مملوكة لمستثمرين أجانب. ونظرًا إلى أن هذه الأسهم اليابانية تُحتفظ بها إلى حد كبير في مراكز مغطاة من مخاطر العملة، فإن ارتفاع أسعار الأسهم (إذ ارتفع Nikkei بنسبة 35% هذا العام) يتطلب تعديلات مقابلة على تحوطات العملة، وهو ما يميل إلى الضغط على JPY."
"ورغم أن هذا ليس على الأرجح السبب الرئيسي، فإنه قد يسهم أيضًا في تعرض JPY للضغط مجددًا خلال الأسابيع المقبلة إلى أن يوضح Bank of Japan خططه بشكل أكثر جلاءً."
"ولا نزال مقتنعين بأن الين الياباني يُتداول حاليًا عند مستوى أضعف مما ينبغي، وأنه يفترض أن يكون أقوى إلى حد ما استنادًا إلى الأساسيات. وقد ظهر ذلك مجددًا أمس في الأرقام القوية للحساب الجاري ونمو الائتمان. وفي الوقت نفسه، تُظهر أيام مثل يوم أمس أن ارتفاع أسعار الأسهم يمكن أن يسهم في ضعف العملة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
