الفورنت المجري: تثبيت البنك الوطني المجري يدعم HUF – Commerzbank

تشير Antje Praefcke من Commerzbank إلى أنه من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي المجري على سعر الفائدة الرئيسي عند 5.50%، وقد يخفض أيضًا مستهدف التضخم إلى 2.5%. ومع اقتراب التضخم الرئيسي من 1.3% واستمرار الضغوط الشهرية في الارتفاع، يُنظر إلى التوقف في دورة التيسير واتخاذ موقف أقل ميلاً إلى التيسير على أنهما عاملان يقدمان دعمًا قصير الأجل للفورنت المجري.

حذر MNB يُنظر إليه على أنه داعم لـ HUF

"في أغسطس، خفّض البنك المركزي المجري (MNB) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.50%. وكان قد أشار سابقًا إلى وجود مجال لمزيد من إجراءات التيسير خلال الصيف، لكنه لم يلتزم بأي من هذه الإجراءات في أغسطس، مؤكدًا بدلًا من ذلك أن القرار بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة سيُتخذ في سبتمبر استنادًا إلى التوقعات المحدثة. وقد جعل ذلك خفض أسعار الفائدة أقل ترجيحًا اليوم، وأبعد موقف MNB عن نهج "يميل إلى التيسير"."

"في أوائل سبتمبر، أشارت تقارير إعلامية نقلًا عن مصادر لم تسمها داخل MNB إلى أن البنك المركزي يعتزم وقف دورة خفض أسعار الفائدة في اجتماع 22 سبتمبر، وربما خفض مستهدف التضخم من 3.0% إلى 2.5%. وقد بلغ التضخم الرئيسي 1.2% فقط على أساس سنوي في يوليو و1.3% في أغسطس."

"توفر هذه المعدلات المنخفضة في الواقع لـ MNB نافذة مواتية اليوم لخفض مستهدف التضخم من دون الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية مجددًا على الفور، بل الاكتفاء ببساطة بالتوقف."

"ومع ذلك، لا يزال التضخم يرتفع بشكل ملحوظ على أساس شهري، كما أن الجفاف وارتفاع أسعار الطاقة يزيدان من مخاطر التضخم. ومن المتوقع عمومًا أن يبقى سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 5.50% اليوم."

"ونتوقع الأمر نفسه، إذ إن التوقف في دورة خفض أسعار الفائدة يمنح MNB وقتًا لمراقبة التطورات الإضافية وإرسال إشارة إلى السوق بأنه لا يزال يقظًا تجاه مخاطر الأسعار الخارجية المحتملة وسط بيئة عالمية تتسم بارتفاع معدلات التضخم. وفي الوقت نفسه، قد يتكيف السوق مع مستهدف التضخم الجديد، إذا جرى تغييره، وأن ينتظر - مثل MNB - خطط الموازنة الحكومية في أوائل أكتوبر."

"ما سيكون مهمًا للفورنت اليوم هو ما إذا كان MNB سيواصل اتخاذ موقف حذر بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة خلال العام - حتى وإن كان لا يمكن استبعادها في نهاية المطاف. إن اتخاذ MNB موقفًا أقل ميلاً إلى التيسير من شأنه أن يوفر دعمًا قصير الأجل للفورنت."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)