حظر السفن في هرمز يؤدي إلى قفزة في عوائد السندات الأمريكية ويغذي التوقعات برفع الفيدرالي لأسعار الفائدة
- ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تخفيف قيود هرمز. ومخاطر تضخم مدفوعة بالنفط.
- احتمالات رفع الفائدة من Fed تقترب من 58% قبل تقرير التوظيف يوم الجمعة.
- طلبات إعانة البطالة وتسريحات العمالة تشير إلى أن سوق العمل لا يزال مرناً.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف الآجال، مع دفع الاتفاق العُماني-الإيراني، الذي حظر دخول السفن الأمريكية والإسرائيلية، سواء العسكرية أو المدنية، إلى الخليج العربي، أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، وذلك في وقت يترقب فيه المتداولون أحدث تقرير للتوظيف.
ارتفاع العوائد الأمريكية مع صعود مخاطر الشحن المرتبطة بإيران لأسعار النفط الخام، مما يعزز المخاوف التضخمية قبل NFP
أفادت وكالة FARS بأن إيران تمنع السفن الأمريكية والإسرائيلية من دخول هرمز، مما أدى إلى قفزة في أسعار النفط. وارتفع West Texas Intermediate (WTI)، وهو الخام القياسي الأمريكي، بأكثر من 2.85% ليتداول قرب 76.45 دولاراً للبرميل.
وفي الوقت نفسه، تُبقي التقارير عن الهجمات على ناقلات سعودية في البحر الأحمر المستثمرين في حالة قلق، مع استمرار الحوثيين في شن هجمات ضد السعودية.
واصلت أسواق النقد المراهنة على أن Federal Reserve (Fed) سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر. وتبلغ الاحتمالات نحو 58% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps)، مقابل 42% للإبقاء على الفائدة ضمن النطاق الحالي 3.50%–3.75%، وفقاً لـ Prime Terminal.
يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.672%، مرتفعاً بنحو ست نقاط أساس، في إشارة إلى أن المشاركين في السوق بدأوا في تسعير احتمال حدوث قفزة في التضخم، وهو ما قد يبرر رفعاً للفائدة من جانب Fed.
وقالت رئيسة Fed في سان فرانسيسكو، ماري دالي، يوم الأربعاء، إنها تفضل الإبقاء على السياسة النقدية دون تغيير، وإن البنك المركزي بحاجة إلى جمع بيانات إضافية قبل الالتزام بقرار. وفي الوقت نفسه، ذكرت محافظة Fed ليزا كوك أنها تؤيد تثبيت الفائدة، لكنها أضافت أنها ستكون مستعدة للتحرك إذا توقف مسار تراجع التضخم.
وعلى صعيد البيانات، أظهر الجدول الاقتصادي الأمريكي أن سوق العمل لا يزال متيناً، إذ جاءت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 1 أغسطس عند 199 ألفاً، دون توقعات المحللين البالغة 201 ألف. كما أظهرت بيانات Challenger لخفض الوظائف في الولايات المتحدة أن تسريحات العمالة تراجعت إلى أدنى مستوى لها في عامين خلال يوليو، بما يتماشى مع استقرار سوق العمل.
ويتحول تركيز المتداولين إلى بيانات الوظائف غير الزراعية NFP، التي من المتوقع أن تسجل 80 ألفاً، أي ما يقرب من ضعف قراءة يونيو. وبالتوازي مع ذلك، من المتوقع أن يظل معدل البطالة مستقراً عند 4.2%.
عوائد سندات الخزانة الأمريكية – الرسم البياني
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يقارب 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلاً من الاستثمار في أصل يدرّ فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل أموال Fed هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تُقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل أموال Fed المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل طريقة تصرف العديد من الأسواق المالية استباقاً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
