إليكم كيف يرسّخ Near Protocol وOndo أسسًا جديدة لتداول العملات المشفرة والأصول المرمّزة

تستقطب الأصول الحقيقية المرمّزة (RWAs) اهتمام المستثمرين التقليديين ومستثمري العملات المشفرة على حد سواء، سواء على مستوى الأفراد أو المؤسسات، مدفوعةً بجهود حكومة الولايات المتحدة (US) لنقل التمويل التقليدي (TradFi) إلى السلسلة. وفي الوقت نفسه، يفتح Near Protocol (NEAR) وOndo (ONDO) آفاقًا جديدة لتداول العملات المشفرة والأصول المرمّزة، حتى من دون إقرار قانون CLARITY.

لنبدأ من البداية. 

بذور الترميز في سوق الأسهم الأمريكية 

في وقت سابق من هذا العام، وتحديدًا في 24 مارس، أعلنت بورصة نيويورك (NYSE) عن شراكة مع Securitize لتطوير بنية تحتية لسوق الأوراق المالية المرمّزة، بما يتيح تسوية أسرع. بالإضافة إلى ذلك، حصلت Nasdaq على موافقة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لترميز الأوراق المالية الأمريكية من Russell 1000 Index وصناديق مختارة. وقد فتحت هذه القرارات الباب أمام الأسهم المرمّزة، ما شكّل تحولًا في تدفقات رأس المال داخل سوق العملات المشفرة.

السقوط الكبير لقانون CLARITY

كان قانون Digital Asset Market Clarity Act، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع باعتباره مشروع القانون الأبرز الداعم لمعايير السوق المؤيدة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، يركّز على توضيح الفوارق القضائية ومعالجة المخاوف المتعلقة بخدمات التمويل اللامركزي (DeFi)، مثل الفائدة/المكافآت على حيازات العملات المستقرة والتحويلات.

ومع ذلك، فشل قانون CLARITY في التقدم داخل مجلس الشيوخ الأمريكي إلى التصويت النهائي في 15 سبتمبر، بعدما صوّت 50 عضوًا ديمقراطيًا في مجلس الشيوخ ضده، مشيرين إلى مخاوف بشأن الصياغة الأخلاقية المرتبطة بحيازات عائلة الرئيس الأمريكي Donald Trump من العملات المشفرة.

طريقة أخرى لجلب الوضوح إلى سوق العملات المشفرة الأمريكية

على الرغم من فشل مشروع القانون الأكثر ترقبًا في قطاع العملات المشفرة، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) إلى أدوات أخرى لتوفير إطار تنظيمي. وفي غضون 48 ساعة من إسدال الستار على قانون CLARITY، طرحت هيئة SEC الأمريكية “إعفاء الابتكار”، مانحةً مسارًا مشروطًا لمدة خمس سنوات لمنصات تداول مختارة لتداول الأسهم الأمريكية المرمّزة عبر صناع سوق آليين مصرّح لهم ومجمّعات سيولة. 

وفي الوقت نفسه، تقدمت CFTC بمقترحي Regulation Crypto Asset Transactions وRegulation Crypto Asset Markets. وفي خضم هذه الجهود، برز NEAR Protocol وOndo كلاعبين رئيسيين في قطاع الأصول الحقيقية المرمّزة، مع تقديم مزايا تمكّنهما من منافسة TradFi وتقديم منتجات مرمّزة.

NEAR Protocol وOndo يعززان الطلب على الأصول المرمّزة

قدّم مجمّع المعاملات متعدد السلاسل لدى NEAR Protocol، المعروف باسم NEAR Intents، مزايا تتيح للمستخدمين الاحتفاظ بالمراكز مع الحفاظ على سرية تامة. وبدأت المبادرة بالتعاون مع Hyperliquid، حيث وفّرت العقود الدائمة السرية قبل التوسع إلى الأصول المرمّزة بالشراكة مع Ondo، ما يمنح المستخدمين إمكانية الوصول إلى الأسهم الأمريكية، وأذون الخزانة، والتعرض لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).

ومن ناحية أخرى، يوفّر Ondo للمستخدمين مجموعة واسعة من الخدمات المرمّزة المشابهة للتمويل التقليدي. وتستهدف المحافظ الثلاثة أحادية الرمز من BlackRock، التي أُطلقت مؤخرًا على المنصة، المستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة.

وعلى الرغم من البنية التحتية اللامركزية لهذه المنصات، فإن وسائل إيداع الأموال تخضع لمتطلبات صارمة لمعرفة العميل (KYC). بالإضافة إلى ذلك، أظهر NEAR Intents قدرته على اعتراض أنشطة غسل الأموال، كما حدث في محاولة حديثة لتسييل 50 مليون دولار مرتبطة بـ اختراق منصة Bitget، والتي تم منعها.

صعود الأصول المرمّزة

وفقًا لبيانات السلسلة من rwa.xyz، يحتل Ondo المرتبة الأولى كمزوّد للأذون الحكومية المرمّزة والأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة، بقيمة أصول موزعة تبلغ نحو 3.87 مليار دولار حتى 30 سبتمبر، بارتفاع يقارب 9.35% خلال 30 يومًا. ويقدّم Ondo نحو 460 أصلًا مرمّزًا لأكثر من 515,000 حامل، مع نمو يقارب 25% في عدد الحائزين خلال آخر 30 يومًا. بالإضافة إلى ذلك، بلغ حجم التحويلات في الشهر الماضي نحو 2.30 مليار دولار، ما يمثل زيادة بنسبة 50% مقارنة بالشهر السابق، ويشير إلى ارتفاع مطّرد في نشاط تداول الأصول المرمّزة.

ومن ناحية أخرى، سجّل NEAR Intents، الذي يوفّر مزايا معاملات تركّز على الخصوصية لمستخدمي العملات المشفرة، قيمة إجمالية مقفلة سرية بلغت 156.43 مليون دولار في 29 سبتمبر. وعلى الرغم من أن هذا المستوى جاء دون ذروة 27 سبتمبر البالغة 187.3 مليون دولار، فإن الاتجاه العام لا يزال يعكس تدفقات قوية تقل عن 50 مليون دولار على أساس يومي قبل سبتمبر. 

ما التالي؟

تعمل ميزة الخصوصية التي يوفّرها NEAR Intents ومنتجات الأصول الحقيقية المرمّزة المتاحة عبر Ondo على تقليص الفجوة بسرعة بين الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة، مع توفير ميزة إضافية تتمثل في تسوية أسرع. ولا تزال المرحلة الأولى من هذا التحول تتمثل في نقل الدفاتر القديمة إلى السلسلة، وبعد ذلك قد تسهم الحاجة إلى الخصوصية — على غرار الاحتفاظ بصفقات كبيرة في السوق التقليدية — في دعم تبني NEAR Intents وتشجيع البروتوكولات المنافسة. وفي الوقت نفسه، ومع تعثر قانون CLARITY واقتراب انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، يظل أي تحرك تشريعي إضافي غير مؤكد. وهذا يترك منصات العملات المشفرة تعتمد على نفسها لتوسيع عروضها من الأصول المرمّزة، مع تصدر NEAR Protocol وOndo للمشهد (في الوقت الراهن).