يتراجع الذهب وسط تجدد قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، قبيل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)

• يجد الذهب صعوبة في الاستفادة من الارتداد الذي شهده خلال الليل من أدنى مستوى له في شهرين، وسط موجة جديدة من شراء الدولار الأمريكي.
• وتسهم حالة عدم اليقين الجيوسياسي، إلى جانب ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، في إحياء الطلب على العملة الأمريكية.
• ويتطلع المتداولون الآن إلى محضر اجتماع FOMC للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مسار السياسة النقدية وبعض الزخم الاتجاهي.

يواجه الذهب (XAU/USD) موجة بيع جديدة خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، ما يوقف الارتداد المتواضع الذي سجله في اليوم السابق من منطقة 4,100 دولار، أو أدنى مستوى في شهرين. ويستعيد الدولار الأمريكي (USD) زخمه الإيجابي قبيل صدور محضر اجتماع FOMC، ليتحول إلى عامل رئيسي يضغط على السلعة.

وأشارت بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي إلى تباطؤ التضخم وفتور طفيف في سوق العمل، ما خفف الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لرفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، تشير أداة FedWatch التابعة لـ CME Group إلى أن المتداولين يسعّرون احتمالًا بنحو 85% لأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض في ديسمبر. ومن ثم، سيُنظر إلى محضر اجتماع FOMC المرتقب بحثًا عن مؤشرات بشأن المزيد من رفع الفائدة ومعايير السياسة، وهو ما سيلعب بدوره دورًا رئيسيًا في توجيه الدولار الأمريكي والذهب غير المدر للعائد.

توقعات رفع الفائدة من Fed تتحول نحو ديسمبر مع تزايد قتامة النظرة متوسطة الأجل

يشدد الاستراتيجيون في BNY Markets على أن إعادة التسعير الأخيرة بعيدًا عن تحرك من Fed في أكتوبر لا تعني تحولًا جوهريًا في مسار السياسة على المدى القريب، مشيرين إلى أن «هذا لا يعني أن احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر قد تراجعت بشكل كبير، لكننا نتوقع الآن الرفع الثاني في هذه الدورة بنهاية العام». وبالنظر إلى ما هو أبعد، يحذرون من أنه «بحلول 2027، تصبح التوقعات أكثر ضبابية، ليس أقلها لأن الصراع المستمر في الشرق الأوسط أثبت استحالة تقدير تداعياته – ومعه أسعار النفط وتأثيرات جانب العرض التي يفرضها على توقعات التضخم».

ومع التوجه نحو الحدث الرئيسي، تساعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة، إلى جانب موجة صعود جديدة في عوائد السندات الأمريكية، على إحياء الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وفي أحدث التطورات المتعلقة بأزمة الشرق الأوسط، أعلنت القوات التابعة للحكومة اليمنية المعترف بها دوليًا والمدعومة من السعودية سيطرتها على نقاط استراتيجية على طول ساحل البحر الأحمر، بما في ذلك مناطق حول مضيق باب المندب. وفي المقابل، ردت جماعة الحوثي المدعومة من إيران بمهاجمة أهداف رئيسية في السعودية، بما في ذلك مصفاة تابعة لأرامكو في الرياض.

وعلاوة على ذلك، كثفت إيران وتيرة هجماتها في مضيق هرمز خلال الأسبوع الماضي، ما ساعد أسعار النفط الخام على البناء على ارتدادها الليلي من أدنى مستوى في شهر واحد. ويغذي ذلك بدوره المخاوف من التضخم المدفوع بالطاقة، ويبقي عوائد السندات الأمريكية مرتفعة قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وهو ما يوفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي ويميل الكفة لصالح بائعي XAU/USD. وفي الوقت نفسه، مدد البنك المركزي الصيني سلسلة مشترياته من الذهب للشهر الثالث والعشرين على التوالي، إلا أن ذلك لم يقدم دعمًا يُذكر لسعر الذهب في ظل خلفية أساسية هبوطية.

الرسم البياني لـ XAU/USD على إطار 4 ساعات

التحليل الفني

يمكن تصنيف حركة الأسعار الأخيرة ضمن نطاق محدود، والتي شوهدت منذ بداية الأسبوع الماضي، على أنها مرحلة تماسك هبوطية في ظل التراجع من قمة التأرجح الشهرية المسجلة في أغسطس. وعلاوة على ذلك، يحافظ سعر الذهب على تداوله دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لفترة 100 على الرسم البياني لأربع ساعات، ودون مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8%، ما يؤكد النظرة السلبية.

وفي الوقت نفسه، يبقى مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية عند قراءة 3.35، ما يشير إلى زخم صعودي متواضع. ومع ذلك، يميل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 44.26 إلى الانخفاض قليلًا، ما يوحي بأن الارتفاعات تظل عرضة للضعف ما دام المعدن النفيس محصورًا دون هذه المستويات العلوية.

ومع ذلك، سيكون من الحكمة انتظار كسر واستقرار دون مستوى 4,100 دولار، الذي يمثل الحد السفلي للنطاق التداولي ومستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%، قبل التمركز لمزيد من الخسائر نحو أرضية هيكلية أكثر أهمية عند 3,938 دولارًا. وعلى الجانب الصاعد، تُرى المقاومة الفورية عند مستوى تصحيح 61.8% عند 4,228 دولارًا، يليها المتوسط المتحرك البسيط لفترة 100 عند 4,248 دولارًا، ثم مستوى تصحيح 50% عند 4,317 دولارًا. وسيكون من الضروري حدوث اختراق مستدام فوق هذه الحواجز المتقاربة لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)