يبدأ الذهب الأسبوع على انخفاض بينما يترقب المتداولون قرار الاحتياطي الفيدرالي
- يبدأ الذهب الأسبوع تحت الضغط مع استعداد المتداولين لاجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- تضغط أسعار النفط المرتفعة، وقوة الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة على المعدن.
- من الناحية الفنية، يظل XAU/USD ذا ميل هبوطي، مع بقاء RSI دون المنطقة المحايدة وMACD في النطاق السلبي.
يستهل الذهب (XAU/USD) الأسبوع بنبرة هبوطية، إذ تهيمن توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة على معنويات السوق قبيل اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين ويبدأ يوم الثلاثاء. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,295 دولارًا، منخفضًا بنسبة 1.23% خلال اليوم، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 4,278 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ 7 أغسطس.
لقد عزز تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الصادر يوم الجمعة بشكل شبه كامل مبررات رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا الأسبوع. وأظهرت البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن المؤشر الرئيسي لأسعار المستهلك ارتفع بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس، متسارعًا من 0.1% في يوليو، بينما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% خلال الفترة نفسها، مقارنة بـ0.2%، مسجلًا أسرع وتيرة له في أربعة أشهر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 86% لرفع الفائدة، ارتفاعًا من نحو 59.4% قبل أسبوع.
وتعزز أسعار النفط المرتفعة التوقعات بخروج الاحتياطي الفيدرالي بنتيجة متشددة، في ظل استمرار تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. ويتم تداول نفط West Texas Intermediate (WTI) قرب 99.00 دولارًا، بالقرب من مستويات شوهدت آخر مرة في 21 مايو، وقد ارتفع بأكثر من 15% حتى الآن هذا الشهر.
وبالانتقال إلى الحرب في الشرق الأوسط، يقول الحوثيون المتحالفون مع إيران إنهم سيطروا على مزيد من الجزر الاستراتيجية قرب ممر الشحن في باب المندب، بينما أغلقت السعودية خط أنابيبها شرق-غرب، الذي يتجاوز مضيق هرمز، عقب هجوم بطائرة مسيّرة. كما تم تأجيل اجتماع كان مقررًا يوم الاثنين بين إيران ودول عربية خليجية، وكان يهدف إلى مناقشة إطار شحن مؤقت لمضيق هرمز.
كما تدعم توقعات ارتفاع تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة، إلى جانب التوترات الجيوسياسية المرتفعة، الطلب على الدولار الأمريكي (USD)، في حين تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة عبر مختلف الآجال.
ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.57، مرتفعًا بنحو 0.50% خلال اليوم وعند أعلى مستوى له منذ 3 سبتمبر. وفي الوقت نفسه، يحوم العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 4.95%، قريبًا من أعلى مستوى في ثلاث سنوات عند 4.99% الذي لامسه الأسبوع الماضي.
ومجتمعةً، يشكل كل من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة ضغطًا كبيرًا على الذهب. ومنذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، يبدو أن المعدن قد انفصل جزئيًا عن دوره التقليدي كملاذ آمن، مع تزايد تأثر حركة الأسعار بتوقعات أسعار الفائدة أكثر من التوترات الجيوسياسية.
ونتيجة لذلك، فإن رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة مصحوبًا بتوجيهات متشددة قد يترك الذهب عرضة لمزيد من الضعف. وعلى العكس، فإن التثبيت المفاجئ للفائدة من المرجح أن يضغط على الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، ما يمنح المعدن النفيس مجالًا للارتداد.
التحليل الفني: XAU/USD يواجه صعوبة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يظل XAU/USD مكبوحًا على المدى القريب، إذ يستقر دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم عند 4,331 دولارًا، بينما يبقى أعلى بشكل طفيف فقط من مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 4,292 دولارًا، والذي يعمل كمنطقة ارتكاز فورية.
ويوفر المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,271 دولارًا دعمًا للاتجاه الأساسي، لكن الهيكل الأوسع يظل ثقيلًا مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بفارق واضح. وتعزز مؤشرات الزخم هذه النبرة الحذرة، إذ ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) دون المنطقة المحايدة عند 44، بينما يستقر مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) بعمق في المنطقة السلبية، ما يشير إلى استمرار الضغوط الهبوطية رغم وجود أرضية تصحيح قريبة.
وعلى الجانب الصعودي، تتوافق المقاومة الأولية مع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,331 دولارًا، تليها مستوى تصحيح فيبوناتشي 50% قرب 4,369 دولارًا، ثم الحاجز الأكثر كثافة المتشكل عند تصحيح 38.2% عند 4,447 دولارًا. وفي مستويات أعلى، يحدد المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,539 دولارًا وتصحيح 23.6% عند 4,542 دولارًا سقفًا هبوطيًا أوسع لأي محاولات تعافٍ أقوى.
أما على الجانب الهبوطي، فإن الكسر دون مستوى فيبوناتشي 61.8% قرب 4,293 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا قرب 4,272 دولارًا من شأنه أن يفتح الطريق نحو تصحيح 78.6% عند 4,183 دولارًا، بينما يقف القاع السابق للدورة قرب تصحيح 100% عند 4,043 دولارًا كأرضية هيكلية أبعد.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed، وهم الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الإحدى عشرة المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.
يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحتفظ بها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
