الفوركس اليوم: يقف الدولار الأمريكي شامخًا مع استمرار تركيز الأسواق على تصريحات البنوك المركزية

إليكم ما تحتاجون إلى معرفته يوم الخميس 24 سبتمبر:

يحافظ الدولار الأمريكي (USD) على مرونته أمام نظرائه في وقت مبكر من يوم الخميس، مع استقرار مؤشر الدولار الأمريكي فوق مستوى 101.00 بعد أن ارتفع بأكثر من 0.5% وسجّل أعلى إغلاق يومي له في شهرين يوم الأربعاء. وفي النصف الثاني من اليوم، سيتضمن التقويم الاقتصادي الأمريكي بيانات مطالبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية. كما سيواصل المشاركون في السوق التدقيق في تعليقات صانعي السياسات في البنوك المركزية.

سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وكان الدولار الأمريكي الأقوى أمام الدولار الأسترالي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.84%	1.09%	1.00%	0.84%	1.13%	0.76%	0.13%
EUR	-0.84%		0.27%	0.16%	-0.00%	0.29%	-0.06%	-0.69%
GBP	-1.09%	-0.27%		-0.21%	-0.27%	0.02%	-0.33%	-0.96%
JPY	-1.00%	-0.16%	0.21%		-0.13%	0.12%	-0.22%	-0.84%
CAD	-0.84%	0.00%	0.27%	0.13%		0.35%	-0.09%	-0.69%
AUD	-1.13%	-0.29%	-0.02%	-0.12%	-0.35%		-0.35%	-1.04%
NZD	-0.76%	0.06%	0.33%	0.22%	0.09%	0.35%		-0.62%
CHF	-0.13%	0.69%	0.96%	0.84%	0.69%	1.04%	0.62%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. فعلى سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

اكتسب USD قوة في منتصف الأسبوع بدعم من بيانات إيجابية وتصريحات متشددة من محافظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مايكل بار. وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بأكثر من 3% خلال اليوم وصعد إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2007 فوق 5.1% خلال ساعات التداول الأمريكية، ما قدّم دعماً إضافياً للدولار الأمريكي.

ارتفع مؤشر S&P Global المركب لمديري المشتريات (PMI) في الولايات المتحدة إلى 58.4 في القراءة الأولية لشهر سبتمبر من 56 في أغسطس، ما أظهر توسعاً إضافياً في نشاط أعمال القطاع الخاص بوتيرة متسارعة. وخلال هذه الفترة، صعد مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 57 من 53.9، بينما تحسن مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 58.7 من 56.5.

قدّم بار من الاحتياطي الفيدرالي رسالة متشددة بوضوح يوم الأربعاء، مع تسجيل FXS Speechtracker درجة 8/10، أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 7/10، بما يشير إلى ميل أقوى نحو التشديد مقارنة بخط الأساس المعتمد. ويؤكد التصريح بأن «المزيد من رفع أسعار الفائدة مرجح أن يكون ضرورياً» وأن المخاطر التي تهدد تحقيق تضخم عند 2% قد ارتفعت، في حين تراجعت مخاطر سوق العمل، أولوية واضحة للسيطرة على التضخم على حساب مخاوف التوظيف. كما أن الإقرار بأن الاحتياطي الفيدرالي كان «خارج التموضع» ويحتاج إلى «إعادة معايرة» السياسة، إلى جانب التعليقات التي تفيد بأن التضخم لا يتجه بوضوح نحو الهدف وسط نمو قوي وسوق عمل متين، يعزز التوقعات بمزيد من تشديد السياسة ويدعم الدولار.

يبدو ارتفاع الدولار الأمريكي ممتداً أكثر من اللازم مع ترقب الأسواق قمة الصين ومتحدثي الاحتياطي الفيدرالي

يشير استراتيجيو العملات الأجنبية في ING إلى أن الدولار «قفز أمس، مع اختراق DXY مستوى 101.0 صعوداً»، إذ إن «مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية القوية جداً، وارتفاع أسعار النفط، وضعف شهية المخاطرة، كلها ساهمت في السردية الصعودية». ومع ذلك، يحذرون من أن «التحرك بدأ يبدو ممتداً أكثر من اللازم مقارنة بالأساسيات»، ما يشير إلى وجود مجال لحركة تصحيحية أو تماسك إذا هدأت وتيرة البيانات أو استقرت شهية المخاطرة.

وبالنظر إلى المستقبل، تبرز ING أن «التركيز اليوم سينصب على القمة بين الرئيس ترامب والزعيم الصيني شي جين بينغ». ويشيرون إلى «وجود سجل لترامب في تبني نبرة أكثر تصالحية في اللقاءات المباشرة»، ويضيفون أن «Scott Bessent أعلن بالفعل تمديد الهدنة التجارية لمدة شهرين»، وهو ما قد يساعد في تهدئة التقلبات المرتبطة بالتجارة على المدى القريب.

وفي وقت سابق من اليوم، أظهرت البيانات الصادرة من أستراليا أن معدل البطالة ارتفع بشكل طفيف إلى 4.6% في أغسطس من 4.5% في يوليو. وخلال هذه الفترة، انخفض التوظيف بدوام كامل بمقدار 6.3 آلاف، لكن التغير الإجمالي في التوظيف بلغ +39.5 ألفاً. AUD/USD يواجه صعوبة في تسجيل ارتداد بعد الانخفاض الحاد يوم الأربعاء، ويتم تداوله دون 0.7050 في الجلسة الأوروبية يوم الخميس.

أعلن البنك الوطني السويسري (SNB) يوم الخميس أنه أبقى سعر الفائدة دون تغيير عند 0%، كما كان متوقعاً. وفي بيان السياسة، أشار SNB إلى أن بيئة السياسة التجارية وتطورات سعر الصرف لا تزالان مصدرين لعدم اليقين، وتوقع أن يواصل التضخم الارتفاع إلى حد ما في الربع الرابع، قبل أن يتراجع مجدداً خلال عام 2027. USD/CHF لا يُظهر أي رد فعل على قرار SNB ويحافظ على تداوله فوق 0.8250.

EUR/USD سجل خسائر لليوم الثالث على التوالي يوم الأربعاء ولمس أدنى مستوى له في شهرين عند 1.1370. ويحافظ الزوج على استقراره دون 1.1400 في وقت مبكر من يوم الخميس، لكنه يواجه صعوبة في اكتساب زخم التعافي. وستتضمن الأجندة الاقتصادية الأوروبية بيانات IFO لمعنويات الأعمال من ألمانيا.

GBP/USD خسر ما يقرب من 0.8% يوم الأربعاء، تحت ضغط من القوة المستمرة للدولار الأمريكي. ويتحرك الزوج ضمن نطاق ضيق حول 1.3250 في الجلسة الأوروبية يوم الخميس.

أثّر ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية سلباً وبقوة على الذهب يوم الأربعاء، حيث خسر XAU/USD أكثر من 1.5% على أساس يومي. ويجد المعدن النفيس صعوبة في اكتساب زخم في وقت مبكر من يوم الخميس ويتحرك بشكل جانبي دون 4,300 دولار.

الأسئلة الشائعة حول الاحتياطي الفيدرالي

ماذا يفعل الاحتياطي الفيدرالي، وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكاناً أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.

كم مرة يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعات السياسة النقدية؟

يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنوياً، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثنا عشر مسؤولاً من الاحتياطي الفيدرالي: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من الرؤساء الأحد عشر المتبقين لبنوك الاحتياطي الإقليمية، الذين يشغلون عضوية اللجنة لمدة عام واحد على أساس التناوب.

ما هو التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في USD؟

في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الدولار الأمريكي؟

يُعد التشديد الكمي (QT) العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحتفظ بها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً لقيمة الدولار الأمريكي.

المقال التالي