سوق العملات اليوم: استمرار ضعف الدولار الأمريكي بعد الانتخابات والأنظار تتجه إلى قرار بنك إنجلترا بشأن الفائدة

إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الخميس، 5 نوفمبر:

تستمر ضغوط البيع على الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس عقب نتائج انتخابات التجديد النصفي، ويواصل مؤشر الدولار تراجعه نحو 101.00 في مستهل الجلسة الأوروبية. وفي وقت لاحق من اليوم، سيعلن بنك إنجلترا (BoE) قراراته بشأن السياسة النقدية، وسيتحدث محافظ بنك إنجلترا (BoE)، أندرو بيلي، عن آفاق السياسة النقدية ويجيب عن الأسئلة خلال مؤتمر صحفي يبدأ في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.

تراجع الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية الأخرى في منتصف الأسبوع، مع تفاعل الأسواق مع فوز الديمقراطيين بالأغلبية في مجلسي الشيوخ والنواب. وانخفضت أسعار النفط الخام بشدة مع تجدد التفاؤل بشأن تهدئة الصراع في الشرق الأوسط، فيما سجلت مؤشرات وول ستريت الرئيسية موجة صعود مدفوعة بالإقبال على المخاطرة عقب افتتاح التداولات. وفي غضون ذلك، أظهرت البيانات التي نشرتها شركة Automatic Data Processing (ADP) زيادة التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 86 ألف وظيفة في أكتوبر، متجاوزة توقعات السوق البالغة 69 ألف وظيفة. كذلك، سجل مؤشر مديري المشتريات (PMI) لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) قراءة بلغت 54.5، ما يشير إلى توسع النشاط الاقتصادي في قطاع الخدمات بوتيرة قوية.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وسجل الدولار الأمريكي أضعف أداء له أمام الفرنك السويسري.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.78%	-0.66%	0.40%	-0.12%	0.24%	-0.18%	-1.01%
EUR	0.78%		0.09%	1.12%	0.63%	0.94%	0.60%	-0.26%
GBP	0.66%	-0.09%		0.87%	0.54%	0.85%	0.49%	-0.35%
JPY	-0.40%	-1.12%	-0.87%		-0.49%	-0.16%	-0.64%	-1.49%
CAD	0.12%	-0.63%	-0.54%	0.49%		0.35%	-0.14%	-0.88%
AUD	-0.24%	-0.94%	-0.85%	0.16%	-0.35%		-0.36%	-1.18%
NZD	0.18%	-0.60%	-0.49%	0.64%	0.14%	0.36%		-0.90%
CHF	1.01%	0.26%	0.35%	1.49%	0.88%	1.18%	0.90%

توضح الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها بعضًا. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وانتقلت أفقيًا إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة تمثل USD (عملة الأساس)/JPY (عملة التسعير).

يرى محللو Scotiabank أن أفضل تفسير لموجة ضعف الدولار الأخيرة أمام عملات مجموعة العشر هو أنها «أشبه بموجة صعود ناجمة عن انحسار المخاوف» عقب التطورات السياسية والسوقية الأخيرة. ويعتبرون أن هذه الحركة تمثل أيضًا «انتقال الدولار الأمريكي نحو منتصف منحنى «ابتسامته»، حيث تضيق فروق النمو النسبي وأسعار الفائدة مع ابتعاد الولايات المتحدة والدولار عن الطرف المرتبط بالتفوق الاستثنائي للاقتصاد الأمريكي، بينما يرتبط الطرف الآخر من الابتسامة بالعزوف عن المخاطرة المدفوع بالمعنويات». ويرون أن هذا الانتقال بعيدًا عن طرفي ما يُعرف بمنحنى ابتسامة الدولار يساعد في تفسير قدرة العملات ذات معامل بيتا الأعلى على التفوق في الأداء مع انحسار المخاطر الفورية للأحداث النادرة شديدة التأثير.

ارتفع GBP/USD بنحو 0.4% يوم الأربعاء، ولامس أعلى مستوى له منذ منتصف سبتمبر، أعلى بقليل من 1.3500. ويظل الزوج في مرحلة تماسك قرب 1.3480 خلال التعاملات الصباحية الأوروبية يوم الخميس. ويتوقع المستثمرون أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4%.

ويحذر Kit Juckes من Societe Generale من أن صمود الجنيه الإسترليني مؤخرًا قد يتبين أنه هش إذا أصبحت رسائل بنك إنجلترا أقل حزمًا. ويرى أنه «إذا أظهرت توجيهات بنك إنجلترا يوم الخميس أي تردد بشأن حجم الزيادات الإضافية اللازمة، فقد يبدأ الجنيه في الظهور بمظهر الضعيف»، رغم أنه، من وجهة نظره، «ربما لا يزال من المبكر جدًا أن يعطي البنك انطباعًا بأنه يتجه إلى إبطاء وتيرة التشديد».

تفاعل الذهب (XAU/USD) إيجابيًا مع نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية يوم الأربعاء وارتفع بأكثر من 3%. ويواصل XAU/USD زخمه الصعودي يوم الخميس، ويتداول فوق 4,100 دولار، مرتفعًا بنحو 1.5% خلال التعاملات الصباحية الأوروبية.

يستفيد EUR/USD من الضعف الواسع للدولار الأمريكي، ويتداول على ارتفاع قرب 1.1250 يوم الخميس. وتتضمن الأجندة الاقتصادية الأوروبية صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر في وقت لاحق من اليوم. كذلك، ستشارك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في حلقة نقاش ضمن فعالية بعنوان «حوارات جديدة من أجل المستقبل» في ميلانو بإيطاليا.

سجل USD/JPY خسائر طفيفة يوم الأربعاء، ويواصل التراجع تدريجيًا نحو 158.00 خلال الجلسة الأوروبية. وسيراقب المستثمرون عن كثب بيانات الأجور النقدية للعاملين في اليابان لشهر سبتمبر، المقرر صدورها في الساعات الأولى من تداولات الجلسة الآسيوية يوم الجمعة.

أسئلة شائعة حول بنك إنجلترا

ما دور بنك إنجلترا وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم ثابت عند 2%. ويستخدم تعديل أسعار الإقراض الأساسية أداةً لتحقيق هذا الهدف. ويحدد البنك سعر الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية، والسعر الذي تقرض به البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويؤثر ذلك أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

عندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف لبنك إنجلترا، يستجيب البنك برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. ويدعم ذلك الجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، يكون ذلك مؤشرًا على تباطؤ النمو الاقتصادي، فينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، أملًا في أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تعزز النمو، وهو ما يؤثر سلبًا في الجنيه الإسترليني.

ما التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وهي عملية يزيد البنك من خلالها تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي متعثر. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن هذه العملية طباعة بنك إنجلترا النقود لشراء أصول، عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف ائتماني AAA، من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى ضعف الجنيه الإسترليني.

ما التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي، ويُطبق عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي إطار التيسير الكمي، يشتري بنك إنجلترا (BoE) سندات حكومية وسندات شركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض؛ أما في إطار التشديد الكمي، فيتوقف البنك عن شراء المزيد من السندات وعن إعادة استثمار المبالغ الأصلية المستحقة من السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادةً ما يدعم ذلك الجنيه الإسترليني.

المقال التالي