البنك المركزي الأوروبي: تزداد احتمالات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر – Nordea
يرى يان فون غيريش من Nordea أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يركز على مخاطر التضخم الصعودية، ومن المرجح أن يواصل تشديد السياسة النقدية. ويُبرز التقرير الاعتماد على البيانات، لكنه لا يزال يتوقع ثلاث زيادات أخرى في أسعار الفائدة، في سبتمبر وديسمبر ومارس 2027، ما من شأنه أن يرفع سعر فائدة الإيداع إلى 3%. وتُعد أسعار الطاقة وضغوط الأسعار الأوسع نطاقًا عوامل رئيسية في مسار أسعار الفائدة.
يبقى تركيز ECB منصبًا على مخاطر التضخم
"يدعم محضر السياسة النقدية لاجتماع ECB في يوليو بشكل أكبر الفكرة القائلة إن ECB لا يزال منشغلًا بشكل رئيسي بمخاطر التضخم الصعودية في الوقت الراهن، وأنه ما لم تتحسن آفاق الأسعار بشكل ملموس، فسيتعين رفع أسعار الفائدة مرة أخرى."
"في الوقت الحالي، يمنح غياب الآثار الثانوية ECB مجالًا لمراقبة التطورات، وهو ما نعتقد أنه يتماشى على نطاق واسع مع وتيرة فصلية لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدلًا من تشديد السياسة النقدية بوتيرة أسرع. ومع ذلك، قد يصبح الوضع أكثر حدة، بما يدعم نهجًا أكثر استباقية وزيادات أسرع في أسعار الفائدة."
"وقد جرى التأكيد على أن التحرك الاستباقي قد يكون مبررًا إذا أصبح الوضع حادًا بما يكفي، كما ينعكس في انفلات توقعات التضخم من مرساها، أو ظهور دلائل واضحة على تسارع ضغوط الأسعار الأساسية، أو انتقال الشركات إلى وتيرة أسرع من المعتاد في تعديل الأسعار."
"ونتيجة لذلك، ما زلنا نعتقد أن ECB سيرفع أسعار الفائدة عدة مرات أخرى بوتيرة فصلية، أي إننا نتوقع زيادات في سبتمبر وديسمبر ومارس 2027، وهو ما سيرفع سعر فائدة الإيداع إلى 3%. وفي الوقت الحالي، تميل المخاطر نحو عدد أقل من الزيادات."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
