البنك المركزي الأوروبي: لا تزال الزيادات الفصلية هي السيناريو الأساسي – Nordea
يرى فريق Nordea أن البنك المركزي الأوروبي سيقدم على رفعين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، في ديسمبر ومارس 2027، رغم تسعير السوق الأكثر تشددًا. ويشير الفريق إلى ارتفاع تكاليف الطاقة ومخاطر الشرق الأوسط، لكنه لا يزال يرى أن مسار الرفع التدريجي على أساس ربع سنوي يتماشى مع البيانات الحالية وتواصل ECB، مع الإقرار بوجود مخاطر صعودية نحو تشديد أسرع.
مسار تدريجي ولكن صاعد لأسعار الفائدة لدى ECB
"ارتفع تسعير الأسواق المالية بسرعة في الآونة الأخيرة، وقد تجاوز بالفعل بشكل ملحوظ توقعاتنا الأساسية التي تشير إلى رفعين إضافيين بمقدار 25 نقطة أساس من ECB، أحدهما في ديسمبر والآخر في مارس 2027. وكان الارتفاع السريع في أسعار الطاقة محركًا رئيسيًا لتوقعات أسعار الفائدة، كما أن حالة عدم اليقين بشأن ما سيحدث في الشرق الأوسط خلال الأشهر المقبلة لا تزال مرتفعة."
"ومع ذلك، ما زلنا نعتقد أن توقعاتنا تشكل سيناريو أساسيًا معقولًا بالنسبة إلى ECB، إذ إنها لا تزال متوافقة إلى حد كبير مع كل من التطورات الأخيرة في البيانات الاقتصادية والإشارات الصادرة من البنك المركزي نفسه."
"لذلك، وبينما لا يرغب البنك المركزي في الالتزام بأي مسار محدد لأسعار الفائدة، فإن معظم المسارات لا تزال تشير إلى الاتجاه الصاعد. ومع ذلك، لم يكن هناك أي إحساس بالإلحاح في التواصل، ولم يكن هناك في الواقع ما يشير إلى وتيرة أسرع لرفع أسعار الفائدة من الوتيرة ربع السنوية التي يفترضها ECB حاليًا."
"نتوقع بالفعل أن نرى ضغوطًا سعرية أوسع نطاقًا تظهر تدريجيًا، إلى جانب بعض الآثار الثانوية، لكن الصورة حتى الآن لا تزال متسقة مع ارتفاع تدريجي في أسعار الفائدة."
"في ظل التصعيد المتجدد للحرب في الشرق الأوسط وارتفاع آخر ملحوظ في أسعار الغاز على وجه الخصوص، مالت المخاطر المحيطة بسيناريو الأساس لدينا نحو رفع أسرع لأسعار الفائدة، بما في ذلك احتمال اتخاذ خطوة في أقرب وقت ممكن خلال الاجتماع المقبل في أكتوبر."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
