البنك المركزي الأوروبي: مسار متشدد لأسعار الفائدة يدعم اليورو – UOB
تشير الخبيرة الاقتصادية لدى UOB، لي سو آن، إلى أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) نفّذ رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا على نطاق واسع، لكنه أشار إلى موقف أكثر تشددًا في ظل بقاء مخاطر التضخم الناجمة عن صدمة الطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط عند مستويات مرتفعة. وتتوقع UOB الآن رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس، وعلى الأرجح في ديسمبر، مع وصف اجتماع أكتوبر بأنه اجتماع مفتوح الاحتمالات.
ميل تشديدي لدى ECB في ظل صدمة الطاقة
"نفّذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن الرسالة كانت أكثر تشددًا من الخطوة نفسها. وأكد صناع السياسات أن صدمة الطاقة المرتبطة بالشرق الأوسط لا تزال تولد ضغوطًا تضخمية، مع ميل مخاطر التضخم إلى الاتجاه الصعودي رغم تزايد حالة عدم اليقين بشأن النمو."
"لم نعد نرى أن ECB ملتزم بالتوقف بشكل واضح بعد سبتمبر. وبينما يظل ديسمبر هو السيناريو الأساسي لدينا لرفع أخير بمقدار 25 نقطة أساس، فقد أصبح أكتوبر بوضوح اجتماعًا مفتوح الاحتمالات في ظل استمرار مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة وتزايد المخاوف بشأن الآثار الثانوية عبر الأجور والأسعار الأساسية."
"رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار إضافي قدره 25 نقطة أساس في اجتماعه المنعقد في 10 سبتمبر. وبناءً على ذلك، تم رفع أسعار الفائدة على تسهيل الإيداع وعمليات إعادة التمويل الرئيسية وتسهيل الإقراض الهامشي إلى 2.50% و2.65% و2.90% على التوالي. وكان القرار متوقعًا على نطاق واسع، وعكس تقييم مجلس المحافظين بأن الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يولد ضغوطًا تضخمية، وأن التضخم من المرجح أن يظل فوق المستوى المستهدف لفترة ممتدة."
"وعليه، وبينما أصبح أكتوبر اجتماعًا مفتوح الاحتمالات، فإن السيناريو الأساسي لدينا يتمثل في أن ECB سيتوقف مؤقتًا الشهر المقبل قبل تنفيذ رفع أخير بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما يرفع سعر فائدة الإيداع إلى 2.75%. ويتمثل الخطر الرئيسي على هذه الرؤية في حدوث مزيد من التصعيد في أسعار الطاقة أو ظهور مؤشرات أوضح على ترسخ الآثار الثانوية، بما قد يدفع ECB إلى التحرك في وقت أقرب."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
