يتراجع اليورو إلى ما دون 1.1450 بفعل إشارات متشددة من Fed والمخاطر السياسية في ألمانيا

يتراجع EUR/USD إلى نحو 1.1445 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء.
أدلت Collins من الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات تميل إلى التشدد، قائلةً إنها تؤيد رفع أسعار الفائدة.
تكبّد حزب Merz خسارة تاريخية في انتخابات إقليمية، ما ضغط على معنويات منطقة اليورو.

يفقد زوج EUR/USD زخمه ليتراجع إلى قرب 1.1445 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. ويعزز الدولار الأمريكي (USD) مكاسبه مقابل اليورو (EUR) بدعم من الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) واحتمال إجراء المزيد من زيادات أسعار الفائدة. ويترقب المتداولون القراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) من ألمانيا ومنطقة اليورو والولايات المتحدة، والمقرر صدورها في وقت لاحق من يوم الأربعاء.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن Susan Collins يوم الثلاثاء إنها أيدت قرار البنك المركزي الأمريكي الأسبوع الماضي برفع أسعار الفائدة في مواجهة مخاطر بقاء التضخم المستقبلي فوق الهدف البالغ 2%. وأضافت Collins: "أرى الآن احتمالًا متزايدًا لسيناريوهات مستقبلية يظل فيها التضخم أعلى بشكل ملحوظ من 2%".

وفي وقت سابق يوم الاثنين، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس Alberto Musalem إن زيادات إضافية في أسعار الفائدة قد تكون ضرورية لتحقيق هدف التضخم لدى Fed.

وقرر البنك المركزي الأمريكي الأسبوع الماضي رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%، كما أشار صناع السياسات إلى زيادة أخرى في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. ووفقًا لأداة CME FedWatch Tool، يسعّر المتداولون الآن احتمالًا يقارب 89.2% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر.

وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، قد تؤثر المخاطر السياسية المتزايدة في ألمانيا سلبًا على معنويات منطقة اليورو وتدفع العملة الموحدة إلى التراجع. فقد حقق حزب البديل من أجل ألمانيا (AfD) اليميني المتطرف مكاسب كبيرة، موجّهًا لائتلاف المستشار Friedrich Merz المحافظ أسوأ هزيمة له في انتخابات إقليمية في ألمانيا منذ الحرب، ما أبقى الحكومة في وضع هش.

اليورو يحظى بالدعم مع تراجع النفط وفروق العوائد التي تعزز القيمة العادلة لـ EUR-USD

يشير محللو Scotiabank إلى أن "التراجع المتجدد في أسعار النفط يُعد إيجابيًا لليورو، بالنظر إلى شروط التبادل التجاري في منطقة اليورو واعتمادها على واردات الطاقة". ويضيفون أن فروق العوائد لا تزال تصب في مصلحة العملة الموحدة، مشيرين إلى أن "فروق العوائد لا تزال داعمة، مع تقدير للقيمة العادلة (استنادًا فقط إلى فارق عوائد السندات لأجل عامين بين ألمانيا والولايات المتحدة) يحوم فوق 1.15 بقليل".

Collins تشير إلى ارتفاع مخاطر التضخم، داعمةً موقفًا أكثر تشددًا من Fed

جاءت نبرة Collins من Fed أكثر تشددًا بشكل ملحوظ، إذ سجلت درجة FXS Speechtracker عند 8.1/10، وهي أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ 6.6/10، ما يؤكد التزامًا أقوى بمواصلة التشديد. ويشير التركيز على "احتمال متزايد" لبقاء التضخم "أعلى بشكل ملحوظ من 2%"، إلى جانب الرأي القائل إن قوة سوق العمل تسمح للسياسة بالتركيز بشكل مباشر على استعادة استقرار الأسعار بعد سنوات من التضخم المرتفع، إلى دعم الإبقاء على FEDERAL FUNDS RATE عند مستوى أكثر تقييدًا لفترة أطول. وعادةً ما يكون هذا المزيج من تصاعد القلق بشأن التضخم والثقة في مرونة سوق العمل داعمًا للدولار وسلبيًا للعملات الحساسة للمخاطر.

وارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.53 نقطة إلى 150.49، ما يعزز أن الخلفية الأوسع لاتصالات Fed لا تزال راسخة بقوة في المنطقة المتشددة. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من المستوى المحايد البالغ 100، وتسجيل الخطاب الأخير درجة تفوق بشكل واضح خط الأساس المعتمد، تشير البيانات إلى استمرار المخاطر الصعودية لعوائد الولايات المتحدة والدولار مع تسعير الأسواق لفترة أطول من السياسة التقييدية.

التحليل الفني: يظل EUR/USD مكبوحًا دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحافظ EUR/USD على نبرة هبوطية على المدى القريب إذ يبقى دون كل من المتوسط المتحرك لـ100 يوم وخط الوسط للمتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ضمن نطاقات Bollinger. ويتداول السعر أعلى بقليل فقط من الحد السفلي لنطاقات Bollinger، ما يشير إلى أن الزوج يحوم قرب الحافة الدنيا لنطاق تقلباته الأخيرة، في حين يلامس مؤشر القوة النسبية (14) عند 31.7 منطقة التشبع البيعي، ما يوحي بزخم هبوطي ممتد أكثر من كونه انعكاسًا مؤكدًا.

وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 1.1540، تليها عن كثب منطقة الوسط للمتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا ضمن نطاقات Bollinger عند 1.1562، وهما معًا يشكلان سقفًا كثيفًا قبل أي تعافٍ ذي معنى، بينما يعمل الحد العلوي لنطاقات Bollinger قرب 1.1700 كعقبة أبعد. أما على الجانب الهابط، فيُرى الدعم الفوري عند الحد السفلي لنطاقات Bollinger قرب 1.1425، ومن المرجح أن يفتح الكسر المستدام دون هذا المستوى الباب أمام استمرار الاتجاه الهبوطي، في حين أن الثبات فوقه قد يطلق فترة من التحرك العرضي دون مجموعة المتوسطات المتحركة المشار إليها.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا – أو توقع ارتفاعها – اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، Christine Lagarde.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنةً بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي أمر إيجابي لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما سيعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتُعد البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات مهم آخر لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة نتيجة الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الساعين إلى شراء هذه السلع. لذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي