اليورو: قد تحدّ بيانات الوظائف الأمريكية من المكاسب مقابل الدولار الأمريكي - Commerzbank
يشير مايكل فيستر من Commerzbank إلى أن تراجع التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ساعد EUR/USD على الارتفاع، لكنه يتساءل عن مدى مبررية هذه الحركة. ويؤكد أن غياب التوجيهات المستقبلية من كيفن وورش لا يستبعد رفع أسعار الفائدة، وأن قوة بيانات سوق العمل الأمريكية قد تعيد توجيه التوقعات نحو سياسة أكثر تشدداً. وقد خفّض Commerzbank توقعاته لزوج EUR/USD بمقدار سنتين عبر أفقه الزمني بالكامل مع ارتفاع المخاطر المتصورة لرفع الدولار.
إعادة تسعير مخاطر الدولار في ظل غموض Fed
"منذ اجتماع Fed الأسبوع الماضي، جرى استبعاد توقعات رفع أسعار الفائدة من التسعير. فبدلاً من تشديد بنحو 44 نقطة أساس بحلول نهاية العام، أصبحت التوقعات الآن تشير إلى "33 فقط". ومن المرجح أن يكون هذا هو السبب الرئيسي وراء عودة EUR-USD إلى الارتفاع مجدداً في الآونة الأخيرة."
"النقطة الأساسية هي التالية: غياب التوجيهات المستقبلية لا يعني أنه لن يكون هناك تغيير في أسعار الفائدة. بل يعني ببساطة أن أي تغيير لن يتم الإعلان عنه مسبقاً. وهذا ينقل التركيز إلى القرار نفسه ويمنح البيانات أهمية أكبر."
"قد توفر أرقام سوق العمل اليوم مؤشراً أولياً على اتجاه السياسة النقدية المستقبلية. ويتوقع خبراؤنا الاقتصاديون إضافة 100,000 وظيفة جديدة، وهي زيادة أقوى من توقعات إجماع Bloomberg الحالية البالغة +80,000. ومع ذلك، فإن رد فعل USD لن يعتمد فقط على الرقم الرئيسي، بل أيضاً على حجم المراجعات لأرقام الأشهر السابقة ومعدل البطالة."
"إذا جاءت أرقام اليوم أكثر إيجابية من المتوقع، فسيشير ذلك بقوة إلى احتمال رفع أسعار الفائدة. وبينما لا نزال لا نعتقد أن Fed يعتزم في نهاية المطاف اتخاذ هذه الخطوة، فمن غير المرجح أن يتراجع السوق عن مواصلة المراهنة على رفع الفائدة. وهذا أحد الأسباب الرئيسية التي دفعتنا إلى خفض توقعاتنا لزوج EUR/USD بمقدار سنتين على امتداد أفق توقعاتنا بالكامل هذا الأسبوع."
"وذلك لأنه، رغم أننا لم نعدّل توقعاتنا بشأن Fed، فإن مخاطر رفع أسعار الفائدة قد ارتفعت بوضوح خلال الأسابيع الأخيرة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
