اليورو: محضر اجتماع ECB يشير إلى محدودية الحاجة إلى مزيد من التشديد - Danske Bank

يرى محللو الاستراتيجيات في Danske Bank أن محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB) لشهر سبتمبر يميل إلى التيسير مقارنةً بتسعير السوق، مشيرين إلى أنه لا يدعم الزيادات الثلاث الإضافية في أسعار الفائدة التي يجري تسعيرها حالياً. كما يلفتون إلى أن محدودية الآثار الثانوية الناجمة عن صدمة الطاقة وارتفاع العوائد طويلة الأجل قد يقللان الحاجة إلى مزيد من التشديد من جانب ECB. وفي الوقت نفسه، تواصل بيانات سوق العمل الأمريكية الإشارة إلى متانة الأوضاع، بينما يظل مسؤولو Fed مرنين بشأن توقيت أي زيادات إضافية في أسعار الفائدة.

محضر ECB يُنظر إليه على أنه يميل إلى التيسير مقارنةً بالتسعير

"في منطقة اليورو، قدّم محضر ECB لشهر سبتمبر قدراً محدوداً من التوجيه المستقبلي، لكننا نراه مائلاً إلى التيسير مقارنةً بتسعير السوق. وبدا النقاش بشأن السياسة النقدية محايداً على نطاق واسع، وبرأينا لا يدعم الزيادات الثلاث الإضافية المسعّرة حالياً."

"أشار الأعضاء إلى عدم وجود دلائل على آثار ثانوية ناتجة عن صدمة الطاقة، وإلى وجود آثار غير مباشرة محدودة فقط، مع التشديد في الوقت نفسه على أن ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل قد يشكل عبئاً ملموساً على النمو والتضخم. ونتيجة لذلك، فإن الارتفاع الحاد في العوائد طويلة الأجل ينبغي أن يحد من الحاجة إلى مزيد من التشديد من جانب ECB."

"في الولايات المتحدة، ارتفعت طلبات إعانة البطالة المستمرة بأكثر من المتوقع إلى 1.716 مليون في الأسبوع المنتهي في 26 سبتمبر، مقارنةً مع 1.699 مليون سابقاً. ومع ذلك، فإن هذه الزيادة لا تغيّر الصورة الأوسع، إذ لا تزال الطلبات المستمرة منخفضة مقارنةً بالسنوات الأخيرة. كما تراجعت الطلبات الأولية لإعانة البطالة بشكل طفيف، خلافاً للتوقعات التي كانت تشير إلى زيادة محدودة، رغم مراجعة قراءة الأسبوع السابق بالرفع. وبشكل عام، لا تزال البيانات تشير إلى سوق عمل مشدود نسبياً."

"وفي التصريحات الواردة من الولايات المتحدة، قال والر من Fed إن هناك حاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة، لكنه شدد على المرونة في وتيرة ذلك، مضيفاً أن الزيادات لا تحتاج إلى أن تأتي في اجتماعات متتالية. وبينما يُعد هذا الطرح أكثر وضوحاً إلى حد ما بشأن الحاجة إلى مزيد من التشديد مقارنةً بتصريحات جيفرسون وويليامز الأسبوع الماضي، فإنه يظل منسجماً مع الرسالة التي تفيد بعدم وجود إلحاح لرفع الفائدة مجدداً في اجتماع أكتوبر."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)