اليورو: مخاطر انحسار التصعيد تضغط على EUR مقابل الدولار الأمريكي – Commerzbank

تناقش ثو لان نغوين من Commerzbank زوج EUR/USD في ظل تزايد الآمال بشأن خفض التصعيد في الشرق الأوسط. وتشير إلى أن الدولار الأمريكي (USD) قد ارتفع مع تحوّل توقعات أسعار الفائدة لصالح الولايات المتحدة، في حين يُنظر إلى تضخم منطقة اليورو على أنه أكثر حساسية لأسعار الطاقة. ومن المتوقع أن يرفع كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة مرة أخرى، لكن تحسن العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران وانخفاض أسعار الطاقة قد يفرضان مزيدًا من الضغوط على EUR/USD.

ارتفاع الدولار مع تحوّل توقعات أسعار الفائدة

"في ظل هذه الخلفية، حقق الدولار الأمريكي مكاسب مقابل اليورو أمس. وكان المحرك الرئيسي لذلك هو تحوّل في توقعات أسعار الفائدة: إذ تحرك فارق أسعار الفائدة الضمني المستمد من السوق بين الولايات المتحدة ومنطقة اليورو لصالح الدولار. وفي نهاية المطاف، يعكس ذلك رؤية السوق بأن التضخم والسياسة النقدية في منطقة اليورو يتأثران بأسعار الطاقة بدرجة أكبر مما هو عليه الحال في الولايات المتحدة."

"نتوقع حاليًا أن يقدم كل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي (Fed) على زيادة إضافية واحدة في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. غير أن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان البنكان المركزيان سيلتزمان بهذا المسار إذا أدى تقارب محتمل بين الولايات المتحدة وإيران إلى تصحيح كبير في أسعار الطاقة."

"تشير ردّة فعل السوق حتى الآن إلى أن المستثمرين يتوقعون أن يتبنى البنك المركزي الأوروبي (ECB) موقفًا أكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مثل هذا السيناريو. ومع ذلك، فإن ذلك بعيد كل البعد عن اليقين. ولا ينبغي نسيان أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كان هذه المرة أبطأ من البنك المركزي الأوروبي (ECB) في الاستجابة لتزايد ضغوط التضخم."

"ومع ذلك، إذا استمرت العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران في التحسن، ونتج عن ذلك تصحيح ملحوظ بالانخفاض في أسعار الطاقة، فقد يتعرض EUR/USD لمزيد من الضغوط الهبوطية على المدى القريب. غير أن ما إذا كانت مثل هذه الحركة ستثبت استدامتها يظل محل تساؤل."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)