EUR/USD: من المتوقع أن يدعم التشديد التدريجي من ECB اليورو – TD Securities

يتوقع فريق أبحاث الاقتصاد الكلي لدى TD Securities أن يواصل البنك المركزي الأوروبي (ECB) دورة تشديد مدروسة، مع تنفيذ رفع نهائي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.75%، وهو مستوى يرونه تقييدياً بشكل طفيف. كما يحافظ الفريق على توقعاته الإيجابية لزوج EUR/USD بنهاية العام، مجادلاً بأن تسعير السوق الحالي يبالغ في تقدير التشديد المستقبلي، وأن صناع السياسات قد يبدأون قريباً في معارضة هذه التوقعات.

TD يتوقع الرفع النهائي من ECB في ديسمبر

"نتوقع أن يقدم ECB على رفع نهائي بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، ما يرفع سعر الفائدة على الودائع إلى 2.75%، إذ إن مرونة النمو واستمرار ضغوط التضخم يبقيان صناع السياسات مركزين على إعادة أسعار الفائدة إلى نطاق تقييدي بشكل طفيف."

"نحافظ على توقعات إيجابية لزوج EURUSD بنهاية العام، وقد عبرنا مؤخراً عن هذه الرؤية من خلال 3m risk reversal للاستفادة من تراجع موجة صعود USD واسعة النطاق."

"تسعّر أسواق OIS حالياً نحو 31 نقطة أساس من تشديد ECB بحلول نهاية 2026، ونحو 100 نقطة أساس بشكل تراكمي بحلول نهاية 2027، ما يرفع السعر النهائي إلى ما يقارب 3.5%، وهو أعلى بكثير من السعر المحايد البالغ 2.5% الذي أشار إليه عدد من صناع السياسات في ECB."

"لا نحن ولا إجماع السوق الأوسع نتوقع أن يؤكد ECB، أو غيره من البنوك المركزية الكبرى، كامل نطاق التسعير الحالي في السوق."

"في رأينا، لا تزال البيانات الاقتصادية الأساسية ومؤشرات التضخم متسقة إلى حد كبير مع دورة تشديد مدروسة تهدف إلى نقل السياسة النقدية إلى نطاق تقييدي بشكل طفيف."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)