يتراجع الدولار الكندي إلى أدنى مستوياته الجديدة في شهرين وسط ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتزايد الرهانات على رفع الفائدة من قبل Fed

• يرتفع زوج USD/CAD متجاوزًا مستوى 1.4100 ويقترب من قمم أواخر يوليو عند مستوى 1.4130.
• تدفع عوائد السندات الأمريكية المرتفعة بقوة وتزايد الرهانات على تشديد Fed الدولار الأمريكي إلى الصعود على نطاق واسع.
• فشل الارتداد في أسعار Crude Oil في تقديم أي دعم يُذكر للدولار الكندي.

وسع الدولار الكندي (CAD) خسائره لليوم الرابع على التوالي أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، إذ تدفع الارتفاعات الحادة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve (Fed) العملة الأمريكية للصعود على نطاق واسع. وقد وصل زوج USD/CAD إلى مستويات فوق 1.4100 للمرة الأولى في شهرين، ويقترب من قمم أواخر يوليو في منطقة 1.4130.

تدفع حالة العزوف المعتدل عن المخاطرة الأسواق يوم الخميس، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في أكثر من 20 عامًا، ما يهدد بدفع تكاليف الاقتراض بالنسبة لـ الرهون العقارية وبطاقات الائتمان وقروض الشركات، بما يضيف في نهاية المطاف ضغوطًا على النمو الاقتصادي.

وتطغى هذه المخاوف على الأثر الإيجابي لارتداد أسعار النفط على الدولار الكندي، وهو سلعة التصدير الرئيسية لكندا. ويُظهر Crude Oil تعافيًا ملحوظًا من أدنى مستوياته المسجلة يوم الأربعاء، مع عودة برميل نفط Brent إلى المستوى المحوري 100 دولار، بعدما فشل ممثلو الولايات المتحدة وإيران في التوصل إلى أي اتفاق ذي أهمية في الجمعية العامة للأمم المتحدة (UN) التي عُقدت في نيويورك هذا الأسبوع، ما حدّ من الآمال بشأن أي إعادة فتح وشيكة لمضيق هرمز الحيوي.

عوائد السندات الأمريكية تواصل مكاسبها مع صدمة PMI التي تثير تساؤلات حول توجهات Fed

يشير محللو Societe Generale إلى أن «سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تجاوزت ذروتها المسجلة في 2023 (5.02%)، ما أدى إلى امتداد الاتجاه الصاعد». ويقرّون بأن «التحرك يبدو ممتدًا إلى حد ما»، لكنهم يشددون على أن «إشارات حدوث تراجع ملموس ليست ظاهرة بعد».

ويضيف البنك أن أحدث قراءة لـ«PMI كانت عاملًا مسرّعًا للقفزة في عوائد السندات لأجل عامين إلى 4.94% (هل Fed متأخر عن المنحنى؟) ولأجل 10 سنوات إلى 5.09%»، مع ترجيح أن البيانات تزامنت مع أو حفّزت «أمر بيع/إيقاف خسارة»، وهي حركة «تفاقمت على الأرجح بفعل علاوة الإصدار قبل مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات».

وأظهرت البيانات الأمريكية الصادرة يوم الأربعاء أن نشاط الأعمال نما بأقوى وتيرة له في أكثر من خمس سنوات، مع ارتفاع الوظائف والأجور بسرعة وقفز أسعار المدخلات وسط ارتفاع تكاليف الطاقة. وقد زاد ذلك من المخاوف من احتمال ارتفاع حرارة الاقتصاد الأمريكي أكثر من اللازم، ما يعزز مبررات المزيد من تشديد Fed خلال الأشهر المقبلة.

وفي وقت لاحق من يوم الخميس، سيتحول التركيز إلى بيانات مبيعات التجزئة الكندية لشهر يوليو، والتي يُتوقع أن تُظهر تراجعًا بنسبة 0.8%، بما يعكس إلى حد كبير نموًا بنسبة 0.6% سُجل في يونيو. وفي الولايات المتحدة، سيركز المستثمرون على أرقام طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية لتأكيد الإشارات إلى تشدد سوق العمل التي أظهرها تقرير PMI الصادر يوم الأربعاء. وفي وقت لاحق، من المرجح أن تقدم رئيسة Fed في فيلادلفيا آنا بولسون ورئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك مزيدًا من الرؤى بشأن خطط السياسة النقدية القريبة للبنكين.