يحافظ الجنيه الإسترليني على تداوله قرب أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر، بينما يواصل الدولار الأمريكي تألقه مع ارتفاع العوائد العالمية بقوة

GBP/USD يرتفع بشكل طفيف فوق 1.3200 يوم الجمعة، لكنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته في أربعة أشهر عند 1.3180.
عزّز العزوف عن المخاطرة وسط موجة البيع في السندات العالمية الدولار الأمريكي على نطاق واسع هذا الأسبوع.
ويقف المستثمرون على الهامش يوم الجمعة، مترقبين صدور تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي.

يُظهر الجنيه الإسترليني (GBP) مكاسب هامشية مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مع تداول زوج GBP/USD فوق مستوى 1.3200 بقليل، إلا أنه غير قادر على الابتعاد بشكل ملحوظ عن أدنى مستوياته في أربعة أسابيع عند 1.3180 التي سجلها يوم الخميس. ويتجه الجنيه نحو خامس تراجع أسبوعي متتالٍ، في ظل دعم الدولار الأمريكي، باعتباره ملاذًا آمنًا، وسط اضطراب في السندات العالمية، ومع تركيز المستثمرين على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي المقرر صدوره في وقت لاحق من اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ومن المتوقع أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف 90,000 وظيفة جديدة في سبتمبر، وفقًا لإجماع السوق، بينما يُتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.1%. وقد جاء تقرير التغير في التوظيف الصادر عن ADP أفضل من التوقعات يوم الأربعاء، ما عزز الآمال بقراءة قوية للوظائف يوم الجمعة، رغم أن بيانات التضخم الأخيرة خففت من توقعات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لأسعار الفائدة في أكتوبر.

وساهم مسؤولو Fed في تهدئة الآمال بشأن رفع أسعار الفائدة على نحو متتالٍ، رغم أنهم أوضحوا أن السياسة النقدية ستشهد مزيدًا من التشديد خلال الأشهر المقبلة. وقالت لوري لوغان، رئيسة Fed في دالاس، في وقت سابق من يوم الجمعة إن البنك سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 50 نقطة أساس لإعادة التضخم إلى المسار الصحيح، بينما كرر نيل كاشكاري، رئيس Fed في مينيابوليس، توقعاته بحدوث رفع إضافي واحد لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.

الدولار الأمريكي يظل متماسكًا مع تعمق موجة بيع السندات

ومن جهة أخرى، استمد الدولار الأمريكي الدعم من موجة الهبوط الحاد في السندات العالمية، التي أضعفت شهية المستثمرين للمخاطرة هذا الأسبوع.

ويرى محللون استراتيجيون في Brown Brothers Harriman أن «الاتجاه الصعودي في عوائد السندات طويلة الأجل» يعكس إلى حد كبير «مسارًا متوقعًا أكثر تشددًا للسياسة النقدية وارتفاع العلاوات الحقيقية لأجل الاستحقاق – أي التعويض الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل – مع بقاء توقعات التضخم على المدى الطويل راسخة بشكل جيد».

وفي هذا السياق، ومع ابتعاد المستثمرين عن اليورو وسط تصاعد تكاليف الاقتراض الفرنسية، عزز الهبوط الحاد في EUR/USD أداء الدولار الأمريكي مقابل نظرائه الرئيسيين.

وفي المملكة المتحدة، يخلو جدول البيانات يوم الجمعة، لكن يوم الخميس جرى خفض قراءة مؤشر S&P Global لمديري المشتريات في القطاع الصناعي (PMI)، مع إظهار الإنتاج أضعف نمو خلال الأشهر الستة الماضية. وقد عوّض ذلك جزئيًا الأثر الإيجابي لتلميحات صانعي السياسات في بنك إنجلترا، بمن فيهم المحافظ بيلي، إلى ارتفاع أسعار الفائدة مستقبلًا، وفرض ضغوطًا إضافية على الجنيه.

الأسئلة الشائعة حول الجنيه الإسترليني

ما هو الجنيه الإسترليني؟

الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلادية) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدات الصرف الأجنبي (FX) تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وأزواج تداوله الرئيسية هي GBP/USD، المعروف أيضًا باسم «Cable»، والذي يمثل 11% من تداولات FX، وGBP/JPY، أو «Dragon» كما يعرفه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). ويصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE).

كيف تؤثر قرارات بنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

العامل الأهم على الإطلاق في التأثير على قيمة الجنيه الإسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك إنجلترا. ويستند BoE في قراراته إلى ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في «استقرار الأسعار» – أي معدل تضخم ثابت يبلغ نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، يحاول BoE كبحه من خلال رفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويُعد ذلك إيجابيًا عمومًا للجنيه الإسترليني، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى مستوى متدنٍ للغاية، فذلك يعد إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي. وفي هذا السيناريو، سينظر BoE في خفض أسعار الفائدة لجعل الائتمان أقل تكلفة، بحيث تقترض الشركات أكثر للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الجنيه؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في قيمة الجنيه الإسترليني. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، أن تؤثر جميعها في اتجاه GBP. فالاقتصاد القوي يعد أمرًا إيجابيًا للإسترليني. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا بنك إنجلترا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز GBP بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع الجنيه الإسترليني.

كيف يؤثر الميزان التجاري في الجنيه؟

ومن البيانات المهمة الأخرى للجنيه الإسترليني الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تجنيه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها ستستفيد ببساطة من الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي