بنك إنجلترا: بيانات الوظائف تدعم الإبقاء على السياسة دون تغيير – ING
يجادل جيمس سميث، الخبير الاقتصادي لدى ING، بأن بيانات الوظائف الأخيرة في المملكة المتحدة (UK) تؤكد تباطؤ سوق العمل وضعف ديناميكيات الأجور، ما يقلل من مخاطر حدوث موجة تضخم أخرى. ويشير إلى أن نمو الأجور في القطاع الخاص يتماشى مع مستهدف التضخم البالغ 2% لدى بنك إنجلترا، وأن السيناريو الأساسي لدى ING يتمثل في إبقاء بنك إنجلترا (BoE) أسعار الفائدة دون تغيير حتى العام المقبل رغم ارتفاع أسعار الطاقة.
تباطؤ سوق العمل يحد من مخاطر التضخم
"كل هذا يسير جنباً إلى جنب مع ضعف نمو الأجور الذي نشهده. وبالطبع، يبدو أن نمو الأجور في القطاع الخاص قد بلغ حداً أدنى عند 2.9% - أو نحو 3.3% عند استبعاد ما يُعرف بالتأثيرات التركيبية."
"ومع ذلك، تظل الرواية الأساسية دون تغيير. فنمو الأجور في مختلف أنحاء القطاع الخاص يتسق مع مستهدف تضخم متوسط الأجل عند 2%، وفقاً لتحليل بنك إنجلترا نفسه في وقت سابق من هذا العام."
"باختصار، فإن حقيقة أن سوق العمل في المملكة المتحدة أصبح أكثر برودة بكثير، بكثير مما كان عليه عندما وقعت صدمة أوكرانيا قبل أربع سنوات، تعني أن احتمال رؤية آثار ثانوية حادة على التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة أصبح أقل بكثير. وهذه نقطة يبدو أن الأعضاء الميالين إلى التيسير في بنك إنجلترا يزدادون ثقة بها."
"لذلك، وبينما لا يمكن استبعاد رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فإننا نتوقع تصويتاً آخر بنتيجة 6-3 للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، ولسنا مقتنعين بأننا سنشهد تحولاً تشددياً واسع النطاق داخل اللجنة هذه المرة."
"يُعد تقرير الوظائف الصادر اليوم تذكيراً إضافياً بأن اقتصاد المملكة المتحدة أقل عرضة بكثير لموجة تضخم أخرى طويلة الأمد. ورغم أنه لا يمكن استبعاد رفع أسعار الفائدة إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فإن سيناريو الأساس لدينا يتمثل في أن يُبقي بنك إنجلترا السياسة النقدية دون تغيير حتى العام المقبل."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
