عتبة 100: مؤشر الدولار الأمريكي يواجه قرارًا حاسمًا من الاحتياطي الفيدرالي
- يحافظ الدولار الأمريكي على تماسكه قبيل إعلان السياسة النقدية من Fed يوم الأربعاء.
- قد تدفع التوقعات الاقتصادية المحدثة والإشارات إلى مزيد من التشديد الخطوة التالية في العملة الأمريكية.
- من الناحية الفنية، استعاد DXY المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم، لكنه يواجه مقاومة قوية قرب 99.80-100.00.
يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على تماسكه قرب أعلى مستوى له في أسبوعين يوم الثلاثاء، بينما يستعد المتداولون لقرار السياسة النقدية من Federal Reserve (Fed) يوم الأربعاء. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول المؤشر قرب 99.66، مرتفعًا بنسبة 0.17% خلال اليوم.
تكاد الأسواق تسعّر بالكامل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة، إذ يضع CME FedWatch Tool الاحتمال عند 92%. ونتيجة لذلك، قد تكون توجيهات Fed أكثر أهمية للدولار الأمريكي من القرار نفسه، مع تحول الانتباه إلى التوقعات الاقتصادية المحدثة وتعليقات رئيس Fed كيفن وورش.
مسار الدولار الأمريكي يعتمد على متابعة FOMC وإشارات المخطط النقطي
يشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن «عقود المبادلة تسعّر أكثر من 90 نقطة أساس من تشديد Fed بين الآن والصيف المقبل»، محذرين من أن «أي شكوك بشأن متابعة الإجراءات من جانب FOMC قد لا تزال تعرقل الدولار الأمريكي». ووفقًا لـ TD Securities، ومع «تسعير رفع بمقدار 25 نقطة أساس بشكل شبه كامل، قد يشهد الدولار الأمريكي ضعفًا فوريًا تحت سيناريو الأساس لدينا»، بينما «سيكون تثبيت الفائدة مفاجأة حمائمية كبيرة وقد يدفع الدولار الأمريكي للعودة إلى المستوى الذي كان عليه قبل صدور CPI لشهر أغسطس».
ويضيفون أن «ارتفاع الدولار الأمريكي قد يجد مجالًا للتمدد إذا وضع المخطط النقطي رفعًا للفائدة في أكتوبر على الطاولة»، مشيرين إلى أنه في أحد السيناريوهات «يرفع Fed أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مع تغيير طفيف في صياغة البيان» وأن «المخطط النقطي يُظهر وسيطًا لرفعين»، بينما في نتيجة بديلة «يبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير من دون تعديلات على البيان»، مع «أكثر من ثلاثة أصوات معارضة واستمرار النقطة الوسيطة في الإشارة إلى رفع واحد على الأقل».
التحليل الفني
على الرسم البياني اليومي، يبدو أن مؤشر الدولار الأمريكي شكّل قاعًا مزدوجًا قرب 98.50 واستعاد المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ200 يوم عند 99.13. ومع ذلك، يواجه التعافي الآن منطقة مقاومة كثيفة بين 99.80 والمستوى النفسي 100.00، حيث يتقارب المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 99.80 والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 99.95 بشكل وثيق.
تُظهر مؤشرات الزخم أن ضغوط الشراء تعود إلى البناء، لكن لم يتم تأكيد الاختراق بعد. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 54، كما يشير المدرج التكراري الإيجابي والمتصاعد لمؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى أن الزخم الصعودي يحاول إعادة البناء، بينما يظل السعر محصورًا تحت مقاومة المتوسطات المتحركة القريبة.
قد لا يكون رفع Fed لأسعار الفائدة وحده كافيًا لدفع المؤشر عبر منطقة المقاومة 99.80-100.00 لأن هذه الخطوة مسعّرة بالفعل. ومن المرجح أن يحتاج الدولار إلى توقعات اقتصادية متشددة أو إشارة من الرئيس وورش إلى أن زيادات إضافية قادمة. وسيؤكد اختراق مستدام فوق 100 زخمًا صعوديًا أقوى ويفتح الطريق أمام مستويات المقاومة التالية عند 100.50 و101.50.
وعلى العكس، فإن التثبيت المفاجئ أو التوجيهات الحذرة قد تؤدي إلى تراجع دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 99.13. ومن شأن مثل هذه الحركة أن تعيد التركيز نحو دعم القاع المزدوج قرب 98.50. أما الكسر الحاسم دون هذه المنطقة فسيبطل هيكل التعافي المتطور ويجعل المؤشر عرضة لخسائر أعمق.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال Federal Reserve (Fed). ولدى Fed تفويضان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد Federal Reserve (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس Federal Reserve Bank of New York، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ Federal Reserve إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة يُستخدم خلال الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها من حيازاته لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
