إفطار TMGM اليومي للأسواق: 15 سبتمبر 2026

لمحة صباحية

• ترسخت توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي قبيل قرار 16 سبتمبر، حيث أظهر استطلاع أجرته رويترز أن 86 من أصل 101 اقتصادي يتوقعون الآن زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%.
• ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد مع تسعير الأسواق لسياسة نقدية أكثر تشدداً، إذ لامس عائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 5.00% لفترة وجيزة قبل أن يتداول عند 5.006%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2023.
• تعزز الدولار الأمريكي على نطاق واسع قبيل قرار الفيدرالي، مع تداول مؤشر الدولار قرب 99.60 بعد أن لامس 99.74، وهو أقوى مستوى له في نحو أسبوعين.
• ظلت أسعار النفط مرتفعة بعد الهجمات على البنية التحتية للطاقة في السعودية واتساع مخاطر الشحن في الشرق الأوسط، مع تداول خام برنت قرب 104.20 دولار وخام غرب تكساس الوسيط بالقرب من 98.60-99.50 دولار.
• أظهرت بيانات أغسطس في الصين ارتفاع مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% على أساس سنوي، دون التوقعات البالغة 0.8% ومتراجعة من 0.6% في يوليو، في حين ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2%.
• قال مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إن التطورات الأخيرة في أسعار الطاقة تثير القلق، مع تحذير كريستين لاغارد من أن الصدمة ستكون أطول أمداً، فيما أبقى صناع سياسات آخرون جميع الخيارات مطروحة للاجتماعات المقبلة.
• تراجع الين الياباني أمام الدولار في بداية أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية، رغم أن الأسواق سعّرت بالكامل رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس من بنك اليابان في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
• تراجع الذهب في بداية أسبوع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، منخفضاً 0.85% يوم الاثنين بعد أن لامس أدنى مستوى له في شهر عند 4,253 دولار قبل أن يتداول قرب 4,310 دولارات.
• أصدرت المديرية العامة للدفاع المدني في السعودية ثم رفعت تنبيهات طارئة لمحافظة خميس مشيط ومدينة أبها، مع حث السكان على اتباع التعليمات الرسمية وتجنب التجمعات.
• تم تداول بيتكوين قرب 77,884 دولاراً قبيل تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY، مع تسجيل أسعار العملات المشفرة الأوسع نطاقاً ارتفاعاً طفيفاً أيضاً.

تطورات السوق

الدولار الأمريكي

تم تداول مؤشر الدولار قرب 99.60 خلال الجلسة الآسيوية بعد ارتفاعه 0.45% يوم الاثنين وملامسته 99.74، وهو أقوى مستوى له في نحو أسبوعين، مع زيادة الأسواق لتسعير رفع الفائدة من الفيدرالي في سبتمبر.

أسعار الفائدة الأمريكية

تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5.00% لفترة وجيزة وتم تداوله عند 5.006%، مرتفعاً بأكثر من 4 نقاط أساس خلال اليوم، بينما أشار تقرير آخر إلى أن العائد القياسي كان قرب 4.97% بعد أن لامس 5.00%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023.

النفط

تم تداول خام برنت قرب 104.20 دولار، مرتفعاً 2.49% يوم الاثنين، بينما تم تداول خام غرب تكساس الوسيط بين 98.00 و99.50 دولار بعد أن ارتفع بأكثر من 4% خلال الجلسة قبل أن يقلص مكاسبه؛ وكان برنت قد تراجع 2.8% إلى 104.61 دولار يوم الجمعة، لكنه لا يزال مرتفعاً 8.7% الأسبوع الماضي و17% خلال الأسبوعين الماضيين.

الذهب

تراجع الذهب 0.85% يوم الاثنين، ولامس أدنى مستوى له في شهر عند 4,253 دولاراً ثم تم تداوله لاحقاً قرب 4,310 دولارات، مع ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة على المعدن قبيل اجتماع الفيدرالي.

العملات المشفرة

ارتفع بيتكوين بشكل طفيف إلى نحو 77,884 دولاراً، بينما تقدمت أيضاً كل من إيثريوم وXRP قبيل تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY.

الاقتصاد الكلي & البنوك المركزية

ترسخ توقعات رفع الفائدة من الفيدرالي قبيل قرار سبتمبر

ترسخت توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي عبر الأسواق قبيل قرار السياسة النقدية في 16 سبتمبر. وأظهر استطلاع أجرته رويترز أن 86 من أصل 101 اقتصادي يتوقعون أن يرفع الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00%، في تحول حاد عن الاستطلاع السابق، حين توقع 65 من أصل 93 اقتصادياً عدم حدوث تغيير.

كما تحرك تسعير الأسواق بشكل حاسم نحو الرفع. وأشارت تقارير متعددة إلى أن الاحتمال الضمني لزيادة بمقدار ربع نقطة مئوية تراوح تقريباً بين 87% و93%، بعد أن أبقت بيانات التضخم لشهر أغسطس الضغوط على البنك المركزي. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% على أساس شهري في أغسطس، بينما ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3%، مع إشارة أحد التقارير إلى زيادة أساسية قدرها 0.29%، بينما لفت تقرير آخر إلى أن القراءات المجمعة لمؤشري CPI وPPI تعني أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لشهر أغسطس بلغ 0.27%.

وسيُمثل القرار المرتقب أول رفع للفائدة من الفيدرالي منذ يوليو 2023 بعد خمس مرات متتالية من التثبيت. كما يتركز الاهتمام أيضاً على انقسام الأصوات، والتحديثات على ملخص التوقعات الاقتصادية، والمؤتمر الصحفي للرئيس كيفن وورش، بينما تقيم الأسواق ما إذا كان المسؤولون سيقدمون الخطوة على أنها تعديل لمرة واحدة لتعزيز مصداقية مكافحة التضخم أم بداية لمرحلة تشديد أوسع.

ارتفاع العوائد الأمريكية والدولار مع تسعير الأسواق لسياسة أكثر تشدداً من الفيدرالي

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد مع تسعير المستثمرين لسياسة نقدية أكثر تشدداً ومخاطر تضخم أعلى مدفوعة بالطاقة. وتجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5.00% لفترة وجيزة للمرة الأولى منذ 2023، وتم تداوله عند 5.006% في أحد التقارير، بينما أشار تقرير آخر إلى أنه كان قرب 4.97% بعد أن لامس 5.00%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023.

كما تعزز الدولار الأمريكي على نطاق واسع. وتم تداول مؤشر الدولار قرب 99.60 خلال الجلسة الآسيوية بعد ارتفاعه 0.45% يوم الاثنين وملامسته 99.74، وهو أقوى مستوى له في نحو أسبوعين. ورفع هذا التحرك الدولار أمام عدة عملات رئيسية، مع تداول زوج الدولار/ين قرب 156.40 في أحد التقارير وقرب 154.55 في تقرير آخر، بينما تم تداول الدولار/فرنك قرب 0.8180 وتراجع اليورو/دولار نحو منتصف نطاق 1.15.

وجاءت تحركات العملات مدفوعة إلى حد كبير باتساع تباين السياسات قبيل اجتماعات كبرى للبنوك المركزية. كما أشارت التقارير إلى أن الين الياباني كان قد ارتفع 4% خلال الأسبوعين السابقين وظل قريباً من أعلى مستوياته في سبعة أشهر رغم تراجعه يوم الاثنين، بينما تم تداول الجنيه الإسترليني قرب 1.3470 بعد اختبار أدنى مستوى له في شهرين عند 1.3464.

بيانات النشاط في الصين لشهر أغسطس تُظهر ضعف إنفاق التجزئة وتحسن الإنتاج الصناعي

أفاد المكتب الوطني للإحصاء في الصين ببيانات نشاط متباينة لشهر أغسطس، إذ ظل إنفاق المستهلكين ضعيفاً بينما صمد إنتاج المصانع بشكل أفضل. وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% على أساس سنوي، دون التوقعات بزيادة 0.8% وأبطأ من نمو يوليو البالغ 0.6%.

وارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2% في أغسطس. وتشير الأرقام إلى زخم غير متوازن في الاقتصاد الصيني، مع تأخر الطلب الأسري حتى مع استمرار توسع النشاط الصناعي.

مسؤولو المركزي الأوروبي يحذرون من صدمة طاقة مستمرة ويبقون خيارات السياسة مفتوحة

أشار مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إلى أن تجدد الضغوط في أسعار الطاقة يعقد آفاق السياسة النقدية. وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن صدمة الطاقة الحالية أطول أمداً، وحذرت من أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط قد يبقي أسواق الطاقة متقلبة والأسعار مرتفعة، وأضافت أن التضخم في منطقة اليورو لا يزال أعلى بكثير من المستوى المستهدف عند 3.3%.

واتخذ صناع سياسات آخرون نبرة حذرة مماثلة. وقالت عضوة المجلس التنفيذي إيزابيل شنابل إن التطورات الأخيرة في أسعار الطاقة كانت مثيرة للقلق إلى حد كبير. وقال عضو مجلس المحافظين بيتر كازيمير إنه يزداد قلقاً بشأن أسعار الغاز والكهرباء وسينظر في جميع الخيارات للقرار المقبل بشأن السياسة، بينما قال جيديميناس سيمكوس إنه لا يمكن استبعاد اتخاذ إجراء في أي اجتماع قادم.

وقالت لاغارد أيضاً إن مهمة البنك المركزي الأوروبي هي الحفاظ على استقرار الأسعار عبر منطقة اليورو بأكملها، مشيرة إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل يرتبط بكل من المالية العامة واحتياجات التمويل لدى الفاعلين الاقتصاديين، وخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي.

توقعات تشديد بنك اليابان تبقى في دائرة الضوء مع تراجع الين

ظل بنك اليابان محور تركيز رئيسياً للأسواق في بداية الأسبوع، مع إشارة التقارير إلى أن رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس قد تم تسعيره بالكامل لإعلان السياسة في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وحتى مع وجود هذا التوقع، تراجع الين أمام الدولار يوم الاثنين مع دعم رهانات رفع الفائدة الأمريكية للعملة الأمريكية.

وقالت التقارير إن الين كان قد ارتفع بقوة منذ يوليو، بما في ذلك صعود بنسبة 4% خلال الأسبوعين السابقين، مدعوماً بتوقعات مزيد من التشديد من بنك اليابان وبفك مراكز البيع على المكشوف المضاربية بعد التدخل المشترك في سوق العملات بين الولايات المتحدة واليابان. وأضاف أحد التقارير أن الدعم السياسي للإصلاح الهيكلي واتساع المجال أمام تطبيع السياسة عززا التوقعات باتخاذ بنك اليابان خطوة تميل إلى التشدد في 18 سبتمبر.

الطاقة & الجغرافيا السياسية

النفط يحافظ على قربه من المستويات المرتفعة الأخيرة بعد إغلاق خط الأنابيب السعودي وتهديدات الشحن

ظلت أسعار النفط مرتفعة مع إبقاء الهجمات على البنية التحتية للطاقة في السعودية والتهديدات الأوسع لطرق الشحن الإقليمية مخاطر الإمدادات في دائرة التركيز. وتم تداول خام برنت قرب 104.20 دولار، مرتفعاً 2.49% يوم الاثنين، بينما تم تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 98.60 دولار خلال الجلسة الآسيوية بعد أن أظهرت تقارير سابقة تداوله قرب أو أعلى قليلاً من 99.50 دولار وبارتفاع تجاوز 4% خلال الجلسة قبل أن يقلص مكاسبه.

وأُغلق خط الأنابيب السعودي شرق-غرب، وهو مسار رئيسي يتيح لصادرات الخام تجاوز مضيق هرمز، بعد هجوم بطائرة مسيرة. وذكر أحد التقارير أن خط الأنابيب الذي تبلغ طاقته 7 ملايين برميل يومياً قد يعرض ما يصل إلى 4% من الإمدادات النفطية العالمية للخطر، بينما قال تقرير آخر إن جزءاً كبيراً من النظام قد يبقى خارج الخدمة لمدة تتراوح بين ثلاثة وخمسة أسابيع. كما كانت الأسواق تتابع الهجمات على السفن قرب مضيق هرمز، والمخاطر المحيطة بباب المندب، وتأجيل اجتماع كان مخططاً له بين دول الخليج وإيران في عُمان.

وأكدت التحركات السعرية الأخيرة حجم التقلبات. فقد تراجع خام برنت 2.8% إلى 104.61 دولار يوم الجمعة، لكنه لا يزال مرتفعاً 8.7% الأسبوع الماضي و17% خلال الأسبوعين الماضيين. كما سلطت التقارير الضوء على شح أسواق المنتجات المكررة، مع بلوغ هامش تكرير زيت الغاز في ICE نحو 84 دولاراً للبرميل، وارتفاع هوامش الديزل في الولايات المتحدة إلى أكثر من 110 دولارات للبرميل.

الدفاع المدني السعودي يصدر ثم يرفع تنبيهات طارئة في خميس مشيط وأبها

أصدر الدفاع المدني في السعودية تنبيهات طارئة يوم الاثنين لمحافظة خميس مشيط ومدينة أبها قبل رفع التحذيرات بعد ذلك بوقت قصير. وحثت السلطات السكان على مواصلة اتباع التعليمات الرسمية وتجنب التجمعات.

وجاءت هذه التنبيهات خلال فترة من التوتر الإقليمي المتصاعد، وأعقبت تقارير مرتبطة بهجمات على البنية التحتية السعودية وأهداف عسكرية.

السلع & الأصول الرقمية

تراجع الذهب مع ضغط ارتفاع عوائد الخزانة قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

استهل الذهب الأسبوع على انخفاض مع ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وترسخ توقعات تشديد الفيدرالي على المعدن. وتراجع الذهب الفوري 0.85% يوم الاثنين، ولامس أدنى مستوى له في شهر عند 4,253 دولاراً قبل أن يتداول لاحقاً قرب 4,310 دولارات.

وجاء هذا التحرك مع اقتراب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 5% أو تجاوزه، بينما استعدت الأسواق لاجتماع الفيدرالي الذي يستمر يومين ويبدأ يوم الثلاثاء. وربطت التقارير الضغوط على الذهب مباشرة بارتفاع العوائد الحقيقية والاسمية في بداية أسبوع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

بيتكوين يرتفع بشكل طفيف قبيل تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY

تم تداول بيتكوين قرب 77,884 دولاراً يوم الاثنين مع تحرك سوق العملات المشفرة الأوسع نحو ارتفاعات محدودة قبيل تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY. كما ارتفعت إيثريوم وXRP أيضاً، حيث أشار التقرير إلى تداول إيثريوم قرب 2,521 دولاراً وXRP قرب 1.38 دولار.

وأبقى التصويت المقرر في مجلس الشيوخ الأنظار مركزة على البيئة التنظيمية للأصول الرقمية في الولايات المتحدة خلال فترة التغطية.

الأحداث الرئيسية القادمة

• قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي — الأربعاء، 16 سبتمبر: من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة، مع تركيز الأسواق على نتيجة القرار، وانقسام الأصوات، والتحديثات على ملخص التوقعات الاقتصادية، والمؤتمر الصحفي للرئيس كيفن وورش.
• مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أغسطس — الأربعاء، 16 سبتمبر: من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة لشهر أغسطس بالتزامن مع قرار الفيدرالي، حيث أشار أحد التقارير إلى توقعات الاقتصاديين بارتداد شهري بنسبة 0.9% بعد تراجع يوليو البالغ 0.6%، مع ارتفاع المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 0.6% ومبيعات مجموعة التحكم بنسبة 0.3%.
• قرار سياسة بنك إنجلترا — الخميس، 17 سبتمبر: من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا قراره بشأن السياسة النقدية، مع إشارة التقارير إلى أن معظم الاقتصاديين يتوقعون بقاء سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75%.
• قرار سياسة بنك اليابان — الجمعة، 18 سبتمبر: من المقرر أن يعلن بنك اليابان قراره بشأن السياسة في وقت لاحق من هذا الأسبوع، مع تأكيد تقارير متعددة أن الأسواق سعّرت بالكامل زيادة بمقدار 25 نقطة أساس.
• تصويت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY — null: من المقرر أن يصوت مجلس الشيوخ الأمريكي على قانون CLARITY، ما يبقي تنظيم الأصول الرقمية في دائرة التركيز.